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中信證券研報(bào)認(rèn)為，外部通脹及衰退風(fēng)險(xiǎn)依然較大，內(nèi)外因素疊加下，預(yù)計(jì)A股波動(dòng)將進(jìn)一步加大，建議配置重心繼續(xù)轉(zhuǎn)向偏冷門(mén)行業(yè)。首先，多因素疊加壓制經(jīng)濟(jì)修復(fù)斜率，穩(wěn)增長(zhǎng)政策加力，貨幣政策超預(yù)期降息寬信用，預(yù)計(jì)未來(lái)LPR還有進(jìn)一步壓縮空間，國(guó)常會(huì)布局19條穩(wěn)增長(zhǎng)接續(xù)措施，看點(diǎn)是“準(zhǔn)財(cái)政”發(fā)力，重督導(dǎo)地方執(zhí)行。其次，中報(bào)業(yè)績(jī)集中披露并收官，業(yè)績(jī)分化加速資金調(diào)倉(cāng)，加大市場(chǎng)波動(dòng)，結(jié)構(gòu)上熱門(mén)行業(yè)難超預(yù)期，冷門(mén)行業(yè)優(yōu)于預(yù)期概率更大，前期市場(chǎng)錯(cuò)誤定價(jià)糾偏后，行業(yè)估值將與盈利預(yù)期重新匹配。

關(guān)鍵詞： 中信證券預(yù)計(jì)A股波動(dòng)將進(jìn)一步加大 建議配置重心繼續(xù)轉(zhuǎn)