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經(jīng)濟日報 | 作者 金觀平

中央政治局近日召開會議強調(diào)，要活躍資本市場，提振投資者信心。活躍資本市場，有重要現(xiàn)實意義。當(dāng)前，我國經(jīng)濟運行正處于恢復(fù)發(fā)展的關(guān)鍵期，面臨穩(wěn)增長、擴內(nèi)需等眾多挑戰(zhàn)。作為牽一發(fā)而動全身的樞紐，一個活躍的資本市場，可以吸納更多投資者參與，形成資本效應(yīng)，繼而支持企業(yè)科技創(chuàng)新，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級；還可以增加居民財富收入，促進民間消費，對經(jīng)濟社會發(fā)展起到“四兩撥千斤”的撬動作用。

活躍資本市場，有扎實基礎(chǔ)支撐。歷經(jīng)30多年改革發(fā)展，當(dāng)前我國資本市場總體規(guī)模已躍居全球前列，基礎(chǔ)制度建設(shè)、多層次市場完善、投資者權(quán)益保護等方面取得諸多進展，特別是全面注冊制改革啟動以來，市場結(jié)構(gòu)和市場生態(tài)明顯優(yōu)化。進一步提升市場活躍度，讓其發(fā)揮出與國民經(jīng)濟發(fā)展階段相匹配的高效資源配置作用，正當(dāng)其時。

活躍資本市場與提振投資者信心二者相互關(guān)聯(lián)、相輔相成。市場如果沒有活力，投資者信心將受很大影響；投資者如果沒有信心，市場活力也就無從談起。因而，活躍資本市場，重在提升財富效應(yīng)、穩(wěn)定投資者預(yù)期，需要從投資端、融資端、交易端等多方面綜合施策、協(xié)同發(fā)力。

投資端，更大力度引入中長期資金是必要之舉。當(dāng)前，A股市場機構(gòu)投資者占比仍不夠高，中長期資金權(quán)益投資比重仍然較小，偏短期化的考核機制加劇了市場波動。未來，應(yīng)適當(dāng)放寬保險、年金、社保資金等入市門檻，優(yōu)化各類中長期資金入市比例要求，并推動完善長周期考核、稅收優(yōu)惠、會計核算等配套制度機制，發(fā)揮好中長期資金“股市穩(wěn)定器”的積極作用。

融資端，繼續(xù)提高上市公司質(zhì)量是當(dāng)務(wù)之急。上市公司質(zhì)量很大程度上體現(xiàn)著經(jīng)濟增長成色，是資本市場投資價值的源泉。要著力打造更多領(lǐng)跑行業(yè)發(fā)展、引領(lǐng)科技創(chuàng)新的優(yōu)秀上市公司，鼓勵其通過并購重組等做大做優(yōu)做強。同時，持續(xù)完善退市制度，加大市場出清力度，以更加優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)供給，增強投資者獲得感，讓資本市場成為居民財富保值增值的“蓄水池”。

交易端，持續(xù)優(yōu)化市場環(huán)境需久久為功。目前A股市場個人投資者數(shù)量已逾2億，保護好中小投資者權(quán)益，是提振投資者信心的關(guān)鍵之舉。要進一步加大資本市場防假打假力度，強化會計師事務(wù)所等中介機構(gòu)把關(guān)責(zé)任，增強打擊系統(tǒng)性、有組織造假的合力，從嚴(yán)從快從重查處典型違法案件，營造敬畏法治的良好市場生態(tài)，讓市場環(huán)境更加澄凈透明、井然有序。

活躍資本市場，不是放任投機、鼓勵炒作。一個活躍的資本市場，也應(yīng)是活而不亂、活而有序的市場。當(dāng)投資標(biāo)的更加優(yōu)質(zhì)、優(yōu)勝劣汰更加順暢、交易環(huán)境更加規(guī)范、投資回報更加穩(wěn)定，資本市場將會人氣旺盛、信心充盈，在推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮越來越重要的作用。

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