近日，深交所官網顯示，洋紫荊油墨股份有限公司（下稱“洋紫荊”）申請創業板上市獲受理。

根據本次募資規劃，洋紫荊擬募集資金4.1億元，其中1.55億元將用于年產8000噸水性油墨及年產3000噸UV油墨。不過，在行業下游不景氣的情況下大舉擴產，洋紫荊此次募投項目新增產能的消化能力是否足夠，恐怕要打上一個問號。

此外，證監會發布的新規對IPO企業新進股東鎖定期等情況作出更明確、嚴格的規定，洋紫荊近一年內8名新增股東的突擊入股又是否會受此影響？《投資者網》就相關問題向洋紫荊求證，并獲得了一定的回復。

擴產之路成效待驗

洋紫荊成立于2006年，主營業務為油墨的研發、生產和銷售，由港股上市公司葉氏化工集團（0408.HK）分拆而來。實控人為葉志成，合計控制91.76%的表決權。

據了解，洋紫荊油墨（河北）有限公司因受到京津冀大氣污染綜合治理嚴格管控的影響已于2018年關停，未被納入公司體系。目前，公司共有浙江省桐鄉市和廣東省中山市兩個生產基地。

近年來，隨著國家對環保要求的提升以及安全生產監管力度的逐步升級，油墨行業也迎來新的變局。從傳統型油墨產品逐漸轉向環保型UV油墨、水性油墨等產品成為新的趨勢。洋紫荊也同樣面臨向環保型產品轉變的壓力。

根據此次募投項目顯示，洋紫荊擬將1.55億元用于年產8000噸水性油墨及年產3000噸UV油墨項目。然而，無論是凹版油墨還是平版油墨，各主要產品的產能并未達到完全飽和狀態。

招股書顯示，2017年—2020年1-9月，洋紫荊凹版油墨的產能利用率分別為85.22%、91.5%、91.14%和90.06%；平版油墨的產能利用率從71.41%降至50.46%；環保型加工材料的產量均較上一年有一定的增加，但產能利用率卻始終難以提升，近年來的產能利用率平均不到50%。

數據來源：招股書

在行業下游不景氣的情況下大舉擴產，洋紫荊此次募投項目新增產能的消化能力是否足夠，恐怕要打上一個問號。

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