中華網財經《IPO觀察》欄目出品

近期，中國證監會發布廣州山水比德設計股份有限公司（以下稱為“山水比德”）深市創業板申請過會消息，民生證券為主承銷商。企業及其承銷商將分別與深圳證券交易所協商確定發行日程。

據山水比德招股書顯示，本次擬發行不超過1010萬股，募集資金5.0959億元，主要用于設計服務網絡建設項目、總部運營中心建設項目、技術研發中心升級建設項目和信息化管理平臺建設項目。詳情如下圖：

據招股書披露，2017年-2019年及2020年6月營收收入分別為1.8857億元、2.8744億元、4.0048億元及2.1747億元，凈利潤分別為689.81萬元、4144.25萬元、7569.15萬元及4660.02萬元。

公司實際控制人為孫虎、蔡彬夫婦。孫虎直接持有公司28.05%的股份，蔡彬直接持有公司1.48%的股份，二人合計直接持有公司29.53%的股份。此外，孫虎、蔡彬通過山水集團、碩煜投資及山盛投資間接控制公司65.52%的股份，即二人合計控制公司95.05%的股份。

持有公司5%以上股份的法人股東為山水集團、碩煜投資、山盛投資。

公司主營業務收入由社區景觀、文化旅游、商業空間和市政公共這四部分構成，其中社區景觀為公司的主要收入來源，占總收入的70%以上。銷售收入方面從直接委托開始轉向招投標形式。

報告期內，公司支付給職工以及為職工支付的現金分別為7833.05萬元、1.4385億元、2.1944億元和1.3807億元，呈增長趨勢，與公司人工成本、員工總人數和各類員工人數的變化趨勢相一致，具有合理性。

據招股書顯示，近三年，公司研發人員平均離職率為12%，管理人員平均離職率為17.77%，占公司最高員工比重的設計人員平均離職率為24%。公司人員平均離職率為16.9%。

另外，從招股書顯示來看，目前山水比德IPO存在這幾大風險影響公司業績：

一、其他方面，創新風險、核心人員流失風險、實際控制人控制風險。

二、經營方面，宏觀經濟波動風險、政府調控政策變動風險、市場競爭風險、品牌競爭力下降的風險、人力成本上升的風險、人才規模與業務規模不匹配的風險、項目管理風險、跨區域經營管理風險等。

三、財務方面，應收賬款風險、稅收優惠政策風險、凈資產收益率下降的風險。

關鍵詞： 山水比德 IPO 募