近日，天齊鋰業回復深圳證券交易所(下稱“深交所”)就公司重組發布的問詢函中就收購方案關注的26個問題進行了回應，闡述和解釋了本次交易的背景、具體方案及未來前景。

天齊鋰業表示，從鋰行業下游市場判斷，在未來的中長期內，純電動新能源車仍將是各國發展重點，下游需求將驅動鋰資源供給維持較快的增長速度，同時優質的鋰資源及鋰產品價格也將在較長期內維持穩定向上的態勢。

公告顯示，2016年—2017年度，標的公司SQM的綜合毛利率由31.51%上升至35.34%，上升3.84個百分點，主要原因系高毛利率的鋰及其衍生品的收入占比有所上升(鋰及其衍生品2016年、2017年毛利率分別為65.88%、70.64%)，帶動了整體業務毛利率的上升;近兩年鋰產品毛利占整體毛利的比例最高，分別為55.48%和59.72%，均超過當年整體毛利的1/2，是目前SQM盈利能力最強和銷售增長最快的業務板塊。根據SQM 2018年一季度報，鋰其產品銷售因供應偏緊，平均價格約為16400美元/噸，毛利率為71.59%。

而由于下游需求持續增長，SQM作為老牌的鹽湖提鋰生產商，在具備較高的鋰業務毛利水平的資質下，有動力也有能力合法完成阿塔卡瑪鹽湖220萬噸碳酸鋰的開采。根據SQM規劃，2018年SQM氫氧化鋰擴產至1.35萬噸，2020年碳酸鋰產量擴大到10萬噸，2023年和2026年碳酸鋰產量還將進一步擴大。

摩根大通的研報表示，鑒于SQM與Corfo達成的配額增長協議，SQM未來會是鋰行業的有利競爭者，而這個行業每年成長率約為20%。作為未來持股25.86%的股東，天齊鋰業將受益于SQM穩定的盈利能力及可觀的現金分紅。

關鍵詞： 盈利 能力 齊鋰業