財聯(lián)社（上海，編輯瀟湘）訊，各周期美債收益率周一(12月27日)在圣誕節(jié)后的首日交易日漲跌不一，當天美股延續(xù)了歷史上“圣誕老人行情”時期的季節(jié)性強勢表現(xiàn)，標普500指數(shù)再創(chuàng)歷史新高，市場風險偏好情緒的涌現(xiàn)令債市整體承壓。

行情數(shù)據(jù)顯示，指標10年期美債收益率隔夜尾盤下跌1.71個基點報1.481%，30年期美債收益率下跌2.1個基點報1.887%，市場在節(jié)后的首個交易日整體交投清淡。中短期國債收益率中，2年期美債收益率隔夜尾盤上漲1.46個基點報0.713%，5年期美債收益率上漲0.25個基點報1.252%。

當天債市略顯清淡的行情，再度與股市的火熱漲勢形成了鮮明對比。標普500指數(shù)周一再創(chuàng)紀錄收盤高位，為年內(nèi)第69次創(chuàng)下新高，同時也是連續(xù)第四個交易日收高。萬事達卡的數(shù)據(jù)顯示，今年假日季美國零售銷售同比增長8.5%，受電子商務繁榮發(fā)展推動，這給標普500零售類股指數(shù)帶來提振。

美國財政部周一進行了560億美元的兩年期國債標售，為本周1690億美元中短期債標售的首批，不過需求疲弱。得標利率0.769%，比標售前二級市場收益率高出約0.5個基點，投標倍數(shù)為2.55。

分析人士指出，由于許多交易商和投資者在圣誕和新年假期期間離場，需求可能受到流動性不足的影響。

美國財政部周二還將標售570億美元五年期國債，周三將標售560億美元七年期國債和240億美元的兩年期浮動利率債券。

美聯(lián)儲明年加息如何影響美債？

目前不少業(yè)內(nèi)人士預計，美債收益率將在2022年上升，因隨著經(jīng)濟從與新冠疫情相關的企業(yè)關停中復蘇，屆時美聯(lián)儲將開始加息。聯(lián)邦基金期貨交易商眼下已完全消化了美聯(lián)儲明年5月加息的預期。

而對此，中國建設銀行金融市場部張濤在近期發(fā)布的最新研報中指出，以美聯(lián)儲啟動加息為基點，觀察1977年以來美聯(lián)儲七輪加息前后美債市場的變化，在前五輪加息過程中，2年期和10年期美債收益率在加息啟動后基本都是上升的。

但是，新世紀以來的兩輪加息，加息啟動后的3個月內(nèi)，2年期和10年期美債收益率則是回落的，而且在最近的2015年開始的這輪加息過程中，加息啟動的11個月之后，2年期和10年期美債收益率才逐漸回升至加息啟動時的水平之上。

不過，從加息前美債收益率變化情況來看，在加息啟動前的6個月，美債收益率大體有明顯的上升，反映出市場預期對加息的提前反應。

張濤認為，鑒于美聯(lián)儲在利率政策方面的轉變以及可能引發(fā)市場預期的變化，此前美聯(lián)儲歷次加息周期中的市場經(jīng)驗應有一定參考意義。

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