12月7日，福森藥業(01652)日內大跌，截至收盤跌29.35%，報1.42港元。業內認為，此次福森藥業的又一輪大跌或與目前以湖北省為首的中成藥省際聯盟集中帶量采購有關，據悉，福森藥業(01652)報出的10ml*10雙黃連口服液基準價格為12.6元，面臨降價壓力。

中報：收益較少由于雙黃連口服液銷量減少

2020年1月31日，中國科學院網站網站上公布一則“上海藥物所、武漢病毒所初步發現中成藥雙黃連口服液可抑制新型冠狀病毒”的新聞引爆雙黃連市場。福森藥業為中國雙黃連類感冒藥的領先品牌，2020年2月3日，福森藥業曾創下日漲幅最高超200%的歷史，當日收盤報收8.1港元，漲幅達41.11%，而這也是其目前為止的最高股價，此后其股價一路下跌。

事實上，雙黃連口服液并未能火多久，隨著市場對雙黃連口服液是否具備“預防”肺炎病毒的功效的質疑聲不斷增加，以及主流媒體刊文不斷刊文表示抑制并不等于預防和治療，特別提醒不要搶購自行服用雙黃連口服液的報道，雙黃連口服液搶購的情況基本沒有再出現過。福森藥業、哈藥及太龍等股價也被打回原形。

而在2021年中期報告顯示，福森藥業2021年上半年收益及毛利分別約為人民幣214.2百萬元及人民幣118.2百萬元，分別較2020年同期減少約13.5%和11%。收益減少主要是由于雙黃連口服液銷量減少所致，相較于2020年上半年疫情爆發時市場需求急升，2021年同期有所減弱。

面臨醫改和原料成本走高，業績承壓

今年9月25日，湖北省醫藥價格和招標采購管理服務網發布《中成藥省際聯盟集中帶量采購公告（第1號）》（以下簡稱：《公告》），19省中成藥帶量采購正式開始。這也被業內認為是集采從化藥、高值耗材延伸至中成藥領域的試點，而由于全國中成藥價格的聯動性，業內普遍認為，此次省際聯盟中成藥集采將對全國中成藥市場產生重大影響。

此次19省聯盟集采，根據產品的功能主治、給藥途徑和成分劃分為銀杏葉、丹參、雙黃連等17個產品組共76款產品。同產品組藥品為臨床使用量大、采購金額高、多家企業生產的中成藥品進行集采，如雙黃連口服液、益心舒膠囊、活血止痛膠囊、銀杏葉滴丸、血塞通膠囊、注射用燈盞花素等均在集采名單之內。

對于此次集采，產品的價格降幅仍將是最終決定湖北聯盟集采中選與否的關鍵因素，而根據業內人士分析，福森藥業(01652)報出的10ml*10雙黃連口服液基準價格為12.6元，面臨降價壓力。

事實上對于福森藥業來說，不僅是集采帶來的降價壓力，一方面我國“兩票制”、“雙黃連注射劑限令”等一系列醫改政策帶來的影響是長效且不可逆的，這些政策性影響給福森藥業等雙黃連藥企的影響有多久仍不能確定。

此外，原材料成本的高走也是福森藥業業績承壓的另一大因素，據WIND數據顯示，我國金銀花批發價由2016年1月底的49.55元/斤，一路走高至2020年2月底的116.25元/斤。

在醫藥改革逐漸步入深水區、原材料居高不下、行業競爭加劇，福森藥業未來業績要重返高增長，任重而道遠。

2021年中期報告顯示，福森藥業2021年上半年收益及毛利分別約為人民幣214.2百萬元及人民幣118.2百萬元，分別較2020年同期減少約13.5%和11%。收益減少主要是由于雙黃連口服液銷量減少所致。不僅是集采帶來的降價壓力，一方面我國“兩票制”、“雙黃連注射劑限令”等一系列醫改政策帶來的影響是長效且不可逆的，這些政策性影響給福森藥業等雙黃連藥企的影響有多久仍不能確定。此外，原材料成本的高走也是福森藥業業績承壓的另一大因素。

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