鹽津鋪?zhàn)?0月20日發(fā)布公司增持計(jì)劃進(jìn)展公告，董事及高管合計(jì)已增持公司股份10000股，按當(dāng)前股價(jià)50多元計(jì)算，距離目標(biāo)“擬于7月20日起未來(lái)6個(gè)月不低于5000萬(wàn)元的增持計(jì)劃”尚有不小差距。就在幾天前，鹽津鋪?zhàn)影l(fā)布了今年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，盈利能力大不如去年，前三季度凈利潤(rùn)同比下降約六成。

作為A股休閑零食的頭部企業(yè)之一，鹽津鋪?zhàn)拥臉I(yè)績(jī)被看作是行業(yè)風(fēng)向標(biāo)。羊城晚報(bào)記者注意到，曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限、引來(lái)投資人趨之若鶩的休閑零食行業(yè)，熱度似乎正在退去。國(guó)慶假期前后，三只松鼠和良品鋪?zhàn)酉嗬^公布了大股東減持計(jì)劃。而好想你的今年前三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，其未能扭轉(zhuǎn)去年同期的業(yè)績(jī)虧損，反而跌得更深。

“成績(jī)單”不好看

在A股上市公司中，休閑零食企業(yè)主要包括鹽津鋪?zhàn)印⒘计蜂佔(zhàn)印⑷凰墒蟆?lái)伊份、洽洽食品、甘源食品和好想你。從體量上看，200億元市值以上的只有洽洽食品。百億元以上的有良品鋪?zhàn)雍腿凰墒蟆６}津鋪?zhàn)印?lái)伊份、甘源食品和好想你的市值均在百億元以內(nèi)。今年4月鹽津鋪?zhàn)庸蓛r(jià)一度沖破140元時(shí)，其市值曾超過(guò)百億元，處于第二梯隊(duì)。短短幾個(gè)月過(guò)去，其股價(jià)已滑落至50元左右，市值也從第二梯隊(duì)滑至第三梯隊(duì)。

鹽津鋪?zhàn)佣麻L(zhǎng)張學(xué)武曾表示，要將鹽津鋪?zhàn)幼龀芍袊?guó)食品界的華為。但是，豪言壯語(yǔ)敵不過(guò)市場(chǎng)的殘酷。

鹽津鋪?zhàn)拥陌肽陥?bào)顯示，公司出現(xiàn)了“增產(chǎn)不增收”的情況。其中，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增加12.54%;但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比大幅減少62.59%。值得注意的是，這一頹勢(shì)在三季度業(yè)績(jī)預(yù)告中延續(xù)。公告顯示，今年前三季度， 公司凈利潤(rùn)同比下降60.95%至55.64%，其中第三季度凈利潤(rùn)同比下降57.30%至40.22%。

除鹽津鋪?zhàn)油猓孟肽銟I(yè)績(jī)也不盡如人意。好想你公告稱，預(yù)計(jì)2021年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1750萬(wàn)-2270萬(wàn)元，同比下降98.99%–99.22%。

三只松鼠也面臨著不小壓力。在半年報(bào)中，三只松鼠曾披露，訂單數(shù)量同比從3789萬(wàn)個(gè)下滑至2791萬(wàn)個(gè)。

兩巨頭遭大股東減持

大股東的減持，也給近期的休閑食品市場(chǎng)帶來(lái)一絲涼意。近年來(lái)，隨著生活水平的提高以及消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，讓整個(gè)休閑零食行業(yè)的前景被許多人所看好，高瓴資本、今日資本等紛紛涉足其中。

然而資本的態(tài)度似乎開始發(fā)生變化。國(guó)慶假期前一天，三只松鼠發(fā)布公告稱，持股5%以上股東NICE GROWTH LIMITED及其一致行動(dòng)人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED計(jì)劃將通過(guò)大宗交易等方式，減持公司股份合計(jì)不超過(guò)2406萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的6%。國(guó)慶假期剛過(guò)，良品鋪?zhàn)右舶l(fā)布公告稱，高瓴系股東擬合計(jì)減持不超過(guò)6%股份。

門檻降低競(jìng)爭(zhēng)加劇

曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的休閑零食行業(yè)，為何沒那么“香”了？

成本壓力或是一個(gè)重要原因。多家企業(yè)在公告中提到了原材料價(jià)格的上漲影響了業(yè)績(jī)。鹽津鋪?zhàn)臃Q：“2021年，大豆油、棕櫚油、奶粉、黃豆、鵪鶉蛋等部分原材料價(jià)格上漲幅度較大，導(dǎo)致部分產(chǎn)品生產(chǎn)成本上升。”甘源食品則在投資者關(guān)系活動(dòng)中提到，產(chǎn)品涉及的兩項(xiàng)大宗原材料棕櫚油和進(jìn)口瓜子仁價(jià)格成本提升顯著。

推廣成本壓力也是零食企業(yè)面臨的另一項(xiàng)壓力。當(dāng)下，直播帶貨、短視頻營(yíng)銷正在席卷人們的生活。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心(CNNIC)發(fā)布的《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，截至今年6月，中國(guó)網(wǎng)民規(guī)模達(dá)10.11億，其中看直播的人數(shù)高達(dá)6.38億。這對(duì)于商家而言，既意味著新品進(jìn)入門檻降低、小品牌陸續(xù)崛起，競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇。同時(shí)，也意味著，將面臨更大的推廣費(fèi)用壓力。

三只松鼠的半年報(bào)中指出，產(chǎn)品線上渠道營(yíng)收占據(jù)七成，推廣費(fèi)及平臺(tái)服務(wù)費(fèi)高達(dá)7.21億元，同比增加3.23億元;但其來(lái)自第三方電商的營(yíng)收為36.21億元，同比減少18.5%。良品鋪?zhàn)臃矫妫瑯用媾R獲取線上流量付出高昂的營(yíng)銷費(fèi)用，今年上半年該項(xiàng)支出為9.7億元，同比增長(zhǎng)30.8%。

記者觀察

萬(wàn)億休閑零食產(chǎn)業(yè)同質(zhì)化嚴(yán)重

巨頭如何修建護(hù)城河？

休閑零食產(chǎn)業(yè)是個(gè)規(guī)模超萬(wàn)億元的大市場(chǎng)，但長(zhǎng)期以來(lái)，零食產(chǎn)品的同質(zhì)化，也讓消費(fèi)者對(duì)企業(yè)對(duì)品牌的印象沒有那么清晰。隨意打開一家電商平臺(tái)，搜索“零食”關(guān)鍵詞，會(huì)發(fā)現(xiàn)不同品牌的類似商品。不少消費(fèi)者表示，有些商品只是換了一下包裝，內(nèi)容沒有什么不同。因此，在選購(gòu)產(chǎn)品時(shí)，對(duì)于價(jià)格很敏感，品牌忠誠(chéng)度反而沒那么高。

根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，目前我國(guó)休閑零食相關(guān)企業(yè)數(shù)量超過(guò)16萬(wàn)家。其中不少企業(yè)采用了代加工模式。該模式的優(yōu)點(diǎn)在于讓品牌方“輕裝上陣”，缺點(diǎn)則是產(chǎn)品同質(zhì)化以及食品安全問題。在網(wǎng)絡(luò)投訴平臺(tái)上搜索相關(guān)休閑零食品牌，可以看到類似“吃出異物”“食品發(fā)霉”“吃后腹瀉”等內(nèi)容，投訴的品牌中，不乏大牌企業(yè)。

值得肯定的是，在食品大品類中，休閑零食細(xì)分品類仍然前景可觀。數(shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)休閑零食產(chǎn)業(yè)規(guī)模接近1.3萬(wàn)億元。預(yù)計(jì)2021年，這一規(guī)模將超過(guò)1.4萬(wàn)億元。面對(duì)形勢(shì)的變化，休閑零食企業(yè)們需要不斷進(jìn)行市場(chǎng)探索。比如，良品鋪?zhàn)用闇?zhǔn)高端零食定位實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng);三只松鼠下半年以來(lái)發(fā)力線下分銷，聚焦堅(jiān)果業(yè)務(wù);洽洽食品則始終堅(jiān)持打造大單品的思路。

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