中華網財經10月21日訊：瑞銀發表研究報告指，現今市況下非國企開發商支持的物管公司可能遭受更大影響，因為估值與母公司信貸狀況直接掛鉤，認為綠城服務第三方業務投標仍保持競爭力，隨著更多開發商因流動性需要而出售物業管理業務，并購估值可能會下降，瑞銀期待公司未來在二級市場及城市服務的拓展。

報告指，自7月初起綠城服務股價已累積調整約28%，主要由于第三方業務前景惡化及市場對公司增長預期過高，由于房地產銷售放緩、新開工和土地交易顯著下降，預計物管行業的新簽約建筑面積將放緩或下降。

瑞銀研究報告中認為，現時風險因素已充分反映在股價之上，認為公司具有增長潛力，將評級由“沽售”上調至“中性”，目標價由8.7港元上調至9.1港元。

中期業績雙利率低于行業均值

綠城服務中期財報數據顯示，截至2021年6月30日止6個月，綠城服務收入約為人民幣55.96億元，與去年同期相比增長27.2%。

該公司實現經營利潤約為人民幣7億元，較去年同期增長41.1%，經營利潤率為12.5%，較去年同期增長1.2個百分點；稅后利潤約5.54億元，同比增長53%；其中，公司權益股東應占溢利約為人民幣5.47億元，較去年同期增長46.3%。

值得注意的是，上半年綠城服務毛利率出現小幅下降。數據顯示，綠城服務的毛利達人民幣11.23億元，較去年同期增長24.1%，毛利率為20.1%，與去年同期相比下降0.5個百分點；凈利率9.89%，同比增長1.67個百分點。

據中指研究院數據，2020年在港物業服務上市公司的毛利率平均水平為28.6%，凈利率均值為15.3%，顯然綠城服務毛利率、凈利率雙雙低于行業均值。

（中華網財經綜合 文/葛亮）

關鍵詞： 瑞銀 將將 綠城 服務