6月6日，奈雪的茶(以下簡稱“奈雪”)通過港交所上市聆訊。北京商報記者對此聯系到奈雪的茶，奈雪的茶相關負責人表示，不予置評，一切以公司經監管機構批準的公告為準。此前，奈雪一直被傳出尋求在港上市獲批，但都被奈雪給予否認。

在通過港交所上市聆訊同時，奈雪也更新了招股書。根據更新后的顯示，2018年至2020年，奈雪的茶營收分別為人民幣億10.9億、25.0億和30.6億。2020年奈雪的茶經調整凈利潤達1664萬元，2019年這一數據為虧損1174萬，從數據上說實現扭虧為盈。

此外，隨著茶飲店的數量增加，每間奈雪的茶茶飲店的日盈虧平衡收益，由2018年的3.53萬元降低至2019年的2.82萬元，直到2020年降低至2.04萬元。截至最后實際可行日期，奈雪在國內70多個城市以及日本開出556家直營門店。

而奈雪素來有“流血上市”之稱，自去年以來奈雪一直也在為此作努力。此前奈雪招標書中表示，2021-2022期間，奈雪的茶計劃主要于一線城市及新一線城市分別開設約300間及350間奈雪的茶茶飲店，其中約70%將規劃為奈雪PRO 茶飲店。而奈雪的實際行動同樣證明了這一點，近期，奈雪的新店型大多為奈雪PRO茶飲店。

奈雪作為茶飲行業先行者，在監管層面和盈利能力方面面臨著不小的考驗和挑戰。在業內人士看來，奈雪的茶還將面臨著同類型其他品牌的競爭。除了喜茶等定位與之相似的新式茶飲品牌外，還有其他不斷突出的新品牌。雖然這些品牌的定位和發展模式或許各不相同，但在資本市場也會是奈雪有力的競爭對手，因此找準方向持續盈利對于奈雪至關重要。

上市不代表“穩贏”，風險“隨遲但到”。北京商業經濟學會副會長賴陽表示，雖然奈雪目前規模和知名度都已經達到了一定的程度，但其在運營過程中并沒有得到相應的收益回報，而上市之后奈雪需要給予公眾和股民足夠的回報，否則將面臨嚴重的風險。因此，奈雪需要研究如何提升運營的收益水平，而非僅僅擁有知名度或是更多店鋪。

面對變幻的市場，奈雪也在不斷進行“試水”。賴陽認為，奈雪同樣看到了目前經營模式的困難，對此，企業正在探索不同的商業模式。不光是“奈雪PRO店”，今后，奈雪將會探索更多類型的店鋪，從而選擇更適合的發展路線。

未來盈利能力將格外重要。和君咨詢合伙人、連鎖經營負責人文志宏認為，奈雪在港交所上市之后，盈利能力確實是其面臨的挑戰。不同于互聯網企業，在前期大量燒錢后就能具有足夠的規模和流量數據，作為比較新型的，茶飲行業屬于較為新型的品類。雖然奈雪可能會向著線上線下融合的方式去改變，但線下依舊是奈雪的經營重心，通過更改運營模式，在商業模式上升級都可能是未來盈利的重點。

“對于即將上市的奈雪來說，盈利是其基礎，在盈利狀況不理想的情況下，保持高速的擴張會面臨更大的挑戰。當企業從之前的一級市場進入二級市場，從私募市場轉向公開市場，投資者會更加看重企業的未來，懷有更高的期盼，對于奈雪來說，這是一個考驗，同時也是一場檢驗。”文志宏表示。(記者 趙述評 實習記者 張天元)

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