原標題：ST巖石“酒后”股價創新高：兩年收6問詢、11高管辭職，被質疑蹭白酒熱度

從A股赫赫有名的妖股匹凸匹，到觸碰“喝酒”行情的ST巖石，實控人變了，公司名稱變了，主營業務也從熱門的金融到火爆的白酒局。但是，資本運作的底色依稀可見。

兩年收6次問詢，11位高管辭職

5月31日晚，ST巖石發布申請撤銷其他風險警示的公告稱，涉及其他風險警示的情形已消除。公司認為，符合申請撤銷其他風險警示的條件。

此消息一出，ST巖石的股票接連觸及漲停，至6月2日，ST巖石報收31.33元/股，達到歷史新高。

ST巖石在6月2日晚發布的公告中也坦承稱，近期公司股價漲幅較大。公司市盈率PE（TTM）為616.04倍，處于較高水平。

值得玩味的是，在5月31日ST巖石回復上交所問詢函中，其自陳，主營業務尚不穩定。

“一是2020年1-12月，公司營業收入為7971.7萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為802.19萬元，其中酒類銷售業務收入為5878.96萬元，公司目前白酒業務規模和銷售收入尚小。公司2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤扣除商業保理帶來的利潤之外，酒類業務利潤處于虧損狀態。二是2020年公司員工人數為48人，同時公司還未擁有白酒生產基地，主要通過委外貼牌生產再進行銷售，公司主營業務有待進一步加強。”ST巖石稱。

雖然僅有48人，但ST巖石的人事頗為動蕩。

從2019年9月至今，ST巖石11位高管陸續辭職，其中包括董事長張佟、總經理姬亞忠、董事會秘書姜慧芳、副總經理兼董事會秘書何婧、董事長兼總經理陳琪、監事陳雪梅、董事朱家安、副總經理蔣進堂、副總經理翟學、監事張鑫、財務總監孫瑤。

屈指一算，辭職人員中包括了兩任董事長，兩任總經理，兩任董秘和三位副總經理，幾乎將高管層全部囊括在內。而除陳琪和陳雪梅外，其余諸人辭職后均不在ST巖石擔任其它職務。

不僅如此，據藍鯨財經記者統計，自2019年6月-2021年兩年時間內，5月ST巖石收到六次問詢和一次監管工作函。

就在5月31日回復問詢函中，ST巖石還在面對上交所“是否存在未滿足收入確認條件而突擊確認收入的情形”的質疑。

據接近企業的業內人士透露，該企業與傳統白酒企業的打法截然不同，傳統酒企是先建廠，有產能后建立品牌，然后建立渠道銷售;而ST巖石通過收購快速擁有產能，以電商渠道和已有銷售渠道解決前端問題。目前其產品定位于高端，最低價格在300多元左右。此次進軍白酒領域，是以酒為跳板擴展金融業務，因此該公司是以銷售為導向。

“該公司較為動蕩，投并部曾被一窩端，并不像是一家踏實做酒的企業。”業內人士告訴藍鯨財經記者。

對于高管動蕩以及公司戰略等問題，藍鯨財經記者發送采訪提綱至ST巖石，截至發稿未獲得回復。

前身為妖股匹凸匹，艱難保殼后涉足白酒

ST巖石是一家有故事的企業。

ST巖石于1993年上市，當時的主營業務為建筑陶瓷，歷經多次轉手，ST巖石的主營業務和公司名稱也不斷調整，其曾用名包括福建豪盛、利嘉股份、多倫股份、匹凸匹等。其中最著名的便是A股赫赫有名的“妖股”匹凸匹。

2015年，正值互聯網金融題材大熱期間，ST巖石在當時的實控人鮮言的主導下改名，新的公司名稱“匹凸匹”全稱中不僅使用了“金融信息服務”的字樣，還使用了與熱門概念“P2P”發音高度接近的“匹凸匹”字樣，誤導了投資者對公司價值的錯誤認知，引起公司股價異常波動，而鮮言則利用實控人的便利身份，操縱股價進行交易，以此牟利。

此后，證監會對鮮言給予“沒一罰五”的頂格處罰，開出34.7億元的史上最大罰單，鮮言也被判刑5年。

此后的2015年7月17日至9月21日，五牛基金的一致行動人五牛亥尊，已經通過舉牌的方式三次買入*ST匹凸（現ST巖石）1702萬股，持股比例為5%。此后，經過一路增持、受讓股份，截至2017年6月底，共持有*ST匹凸超過37%的股份。

2017年，為了糾正以前不當更名的錯誤行為，該公司擬更名為“ST巖石”，與妖股“匹凸匹”進行切割。并將之前互聯網金融領域經營范圍變更為：實業投資、股權投資、投資咨詢與管理、企業管理咨詢服務、受托資產管理，國內貿易，軟件技術開發與服務，房屋租賃、物業管理。

在此期間，ST巖石依靠融資租賃和保理業務扭虧為盈，避免了退市命運后，ST巖石又將目光瞄準了一直倍受A股青睞的白酒業務。

海銀系的資本局，被質疑蹭白酒熱度

從歷史股價能夠看出，2018年10月，ST巖石的股價仍處于低位，股價跌至4元以下。

就在此時，ST巖石開始觸碰白酒概念。

2018年底，ST巖石以200多萬元的價格收購了一家白酒銷售線上平臺貴州貴酒云電子商務有限公司（以下簡稱貴酒云）試水白酒業務，然而一年即2019年底，ST巖石就以“經營狀況不達預期、減少虧損”為由出售貴酒云及子公司貴酒銷售全部股權，并成立了上海軍酒有限公司，從事散酒銷售。

同時，ST巖石對外宣布，擬將公司名稱變更為“上海貴酒股份有限公司”，但截至2019年上半年，ST巖石白酒銷售尚不足250萬元，約占營收的3%。

如此低的業務份額卻要將公司名稱變更為白酒行業，也因此被質疑為蹭白酒熱度。

但好處是實實在在的，自抱緊白酒業務后，ST巖石的股價扶搖直上。

近一年以來ST巖石股價漲幅為155.81%，2021年以來股價漲幅為142.91%。

為了進一步加重白酒砝碼，ST巖石開始在海銀系的資產內整合騰挪。

2020年,ST巖石先是試圖收購其控股股東上海貴酒企業發展有限公司所持有江西章貢酒業有限責任公司（以下簡稱“章貢酒業”）95%股權和贛州長江實業有限責任公司（以下簡稱“長江實業”）95%股權。

但出師不利，這一收購因“盡調工作進展不及預期”為由終止。于是在2020年底，ST巖石以8600萬現金購買上述兩家企業各25%股權。

同一時間，ST巖石還收到控股股東無償贈與的其持有貴州高醬酒業有限公司（以下簡稱“高醬酒業”）52%股權。

其中，章貢酒業是江西省釀酒企業，成品酒生產能力達到3萬噸/年；長江實業則主要從事白酒經銷業務，負責章貢酒業生產的白酒產品的銷售和推廣；高醬酒業主要從事大曲醬香基酒的生產和儲存，被授權貼牌生產銷售醬香型白酒，2020年停工五年的高醬剛剛全面復產。

以上，便是ST巖石在白酒行業的基本牌面。

ST巖石在2020年財報中直稱，公司通過資源整合，集成產供銷一體化平臺。

白酒行業分析師蔡學飛對藍鯨財經記者表示，ST巖石前身是一家有爭議的企業，介入時間正是白酒熱的節點，收購的也是附加值很低的企業，并且都是通過控股股東或關聯交易進行內部資源整合，這都在說明，這是一家資本化思維的企業，可能涉及到上市公司的內部的資產運作，這或是ST巖石未來面對的風險。

香頌資本執行董事沈萌對藍鯨財經記者指出，通常做實業的企業缺乏資本運作經驗，很少會去接手如妖股匹凸匹這類殼公司。其次，從ST巖石收購的標的來看，都是知名度不高且業績不理想的小企業，但是通過收購，ST巖石相當于加碼“白酒、醬酒”熱門概念，從這個角度來看，控股方對于二級市場運作的意圖較為明顯。

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