中華網財經2月23日訊 昨日晚間，金龍魚(300999.SZ)發布2020年度業績快報，報告期內，盡管受疫情影響，公司各業務板塊依然保持增長，公司實現營業收入1949.2億元，同比增長14.2%，營業利潤89.2億元同比增長26.2%，利潤總額89.5億元同比增長11.0%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為60.01億元，同比增長11%。基本每股收益1.2元。

對于業績變動原因金龍魚在公告中表示，一方面歸功于廚房食品業務和飼料原料及油脂科技板塊的表現。報告期內，公司依托食用油既有的品牌運營及渠道經營優勢，持續拓展產品銷售網絡，強化市場營銷工作，加大對大米、面粉、醋、醬油等產品的推廣與銷售力度。此外，因順應消費升級的趨勢以及消費者健康意識的不斷提升，公司持續推廣現有的高端產品及更多優質新產品，使得公司優質且營養的產品的銷量不斷增長。公司也進一步增加工廠布局，持續進行產品結構升級，滿足市場需求。

另外，疫情期間面向家庭消費的小包裝產品和面向食品工業客戶的產品銷量提升，彌補了餐飲渠道產品銷量的下滑，總體銷量穩步增長。以上因素促使公司廚房食品的銷量、收入和利潤有所增長。

同時，報告期內，非洲豬瘟對飼料原料業務的負面影響逐漸消退，國內生豬存欄量明顯回升，飼料原料業務的銷量、收入和利潤均有所上漲。2020年第四季度相比2019年第四季度，飼料原料業務的業績有所下降，主要因為原材料價格上漲，公司基于套期保值的衍生品截至年末按市值計價的損失影響，該業務下的業績在期后隨著銷售能夠逐步轉回。

值得一提的是，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上升11.0%，低于利潤總額漲幅。對此金龍魚還解釋稱，公司2020年度實際所得稅率較高，主要由于不同子公司的稅率差異，部分高稅率公司盈利較好，部分低稅率公司虧損。

民生證券認為，公司歸母凈利潤增速低于營業利潤增速，主要原因是：(1)子公司稅率差異影響，部分高稅率公司盈利較高，低稅率公司虧損;(2)2020年10月首次公開發行股票增加股本和資本公積導致攤薄EPS及加權平均凈資產收益率

據悉，金龍魚報告期末資產總額為1,791.8億元，較期初增長5.0%。歸屬于上市公司股東的所有者權益為835.3億元，較期初增長28.9%，主要是由于報告期內公司經營業績增長，及首次公開發行股票增加所有者權益所致。

2020年前三季度，金龍魚實現凈利潤50.9億元，同比增長45.88%。顯然，公司全年盈利不及預期主要源自2020年第四季度出現大滑坡。估算可知，公司2020年第四季度的盈利只有9.11億元，較2019年同期的19.2億元下滑52.55%。

民生證券在研報中指出，金龍魚主業優勢穩固，原料成本上漲及套保損失影響短期利潤。預期20-22年公司實現營業收入1949/2176/2481億元，維持“推薦”評級。

中金公司則認為，金龍魚預告去年凈利潤不及市場預期，因套保損益與銷售收入確認時間不同。考慮到疫情緩解后，公司家用消費及高毛利率小包裝業務發展的推動力減弱，下調金龍魚盈利預測，并調降目標價4.3%至110元

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