當下，中國企業規模不斷擴大，企業競爭也愈發白熱化。在企業規模增長的同時，如何保證人效比同向增長成為企業良性擴張的重要因素。由此帶來的企業對人力資源數字化管理方式的需求也應運而生，能夠迎合新一代用戶需求、功能全面且易操作的云端人力資本管理（HCM）解決方案成為答案。這其中，近期遞表港交所的北森控股成為業內領先的佼佼者。

國內唯一一家全云端應用平臺

據招股書介紹，北森控股的歷史可以追溯到2005年，自企業成立以來一直致力于為中國企業提供云端HCM解決方案。目前，北森作為中國唯一一家已構建統一開放的PaaS基礎設施的云端HCM解決方案提供商，其通過iTalentX平臺為企業提供云原生SaaS產品，包括全套云端應用，如招聘、測評、核心人力解決方案、在線學習等服務，能夠滿足企業各類HCM業務的使用場景。 這對于需求更多樣化的中國市場無疑是巨大的補充。

在產品力方面的獨特優勢也必然會在用戶滿意度與營收數據方面表現出來。

產品力決定客戶忠誠度

對于企業而言，能夠“一勞永逸”是最好的選擇。而北森PaaS平臺就成為了那個讓企業“一勞永逸”的選擇。北森PaaS基礎設施的根本優勢在于能滿足客戶最常見的產品開發需求并減少與客戶定制化有關的成本，這意味著更高的效率、更低的成本、更強的可擴展性及更好的場景適應能力。如此一來，企業自然無需為重復購買、重復學習來買單，讓客戶對北森的產品有了一定的依賴性。

根據招股書信息顯示，北森客戶留存率（NDR）達到了117%，較2020年與2021年分別增長17及12個百分點。而在國內，絕大多數SaaS企業的NDR值在100%左右，鮮有超過110%的企業。這也表現出老客戶對北森服務的認可與長期合作的強烈意愿。

業績逆勢增長增顯信心

從2021年5月份以來，港股SaaS概念指數持續走低，大部分成分股營收在2020、2021年持續下降。如此環境下，北森的逆勢增長則顯得更加難得。招股書顯示，截至2020年、2021年、2022年3月31日止三個年度，北森分別實現收入約人民幣4.59億元、5.56億元、6.80億元，2021及2022財年的同比增速達21.3％、22.2％。

逆勢增長的業績無疑為北森的上市提供了極大動力與信心。

上市底氣源自公司發展戰略

據灼識咨詢數據顯示，以2021年收入計算，北森是當前國內最大的HCM解決方案提供商。2021年，在近300名HCM解決方案供應商中，北森占市場份額11.6%，高于第二、第三大企業的總和，遙遙領先同行。而從2020年3月31日到2022年3月31日的三年間，北森客戶總量從3889上升到了4780，涵蓋科技、房地產、金融服務以及汽車與制造行業的絕大部分前十企業。其中《財富》中國500強中超過70％企業是北森的客戶。

北森之所以選擇一大中型客戶為主要服務對象，除了產品屬性與企業需求相契合外，還有這類企業更強的資金儲備與抗風險能力，這一點在疫情環境下也得到了極大驗證。此外，北森還做到了盡可能避免對單一大客戶過度依賴，招股書顯示，來自前五大客戶的收入分別占企業總收入比例均不超過4%。

當然，資本市場從來沒有絕對的好與壞，就像看起來底氣滿滿的北森，同樣被詬病其凈利虧損。但是，正如高盛資產管理部董事總經理孫夢曦所講：“北森通過長期專注研發和客戶服務已成為市場領軍者，其獨特定位亦使北森在人力資源軟件市場發展和成長中獲益”，北森在產品力、服務力方面的深厚積累，最終會轉化為更為可觀的回報呈現出來。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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