備受各界關注的科創(chuàng)板新規(guī)及其系列配套規(guī)則的征求意見已于2月20日結束。近一段時間以來，投資者討論較多的是“個人投資者參與科創(chuàng)板股票交易，證券賬戶及資金賬戶的資產(chǎn)不低于人民幣50萬元，并參與證券交易滿24個月。未滿足適當性要求的投資者，可通過購買公募基金等方式參與科創(chuàng)板。”

不少中小投資者疑問，是不是他們都被擋在科創(chuàng)板門外?武漢科技大學金融證券研究所所長董登新昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，科創(chuàng)板不同于主板、中小板或是創(chuàng)業(yè)板，由于科創(chuàng)板允許未盈利的企業(yè)上市，因此科創(chuàng)板中的企業(yè)估值難度較大，傳統(tǒng)的市盈率和市凈率已經(jīng)不適用于科創(chuàng)板，對于散戶來說，相應的風險也會隨之加大，所以就更需要有專業(yè)判斷能力以及具有豐富投資經(jīng)驗的機構來衡量科創(chuàng)板企業(yè)的成長性。

中郵證券董事總經(jīng)理尚震宇昨日對《證券日報》記者表示，截至2018年底，從A股賬戶市值分布上來看，上市A股流通市值賬戶規(guī)模在50萬元以下的占比近97%。因此，可以看出，上交所設置投資者準入門檻50萬元，意在改變投資者參與者結構，要將科創(chuàng)板打造成機構投資者參與的市場，散戶投資者即便想?yún)⑴c，由于財力有限，也只能通過公募基金的形式參與，加上科創(chuàng)板的強信披和嚴退市制度，構建出一個全新的市場，真正實現(xiàn)有序引導資金有效配置，大幅提升服務實體經(jīng)濟的效率，力圖以科創(chuàng)板帶動A股概念板塊，成為經(jīng)濟轉型的驅動龍頭。

董登新認為，科創(chuàng)板設立投資者準入門檻為50萬元，其實是隔離了一部分散戶直接進入科創(chuàng)板交易，但是并不阻礙散戶們通過資管產(chǎn)品或是公募基金間接參與科創(chuàng)板的投資。公募基金投資是把投資標準細分以起到風險分散的作用，并且公募基金大多是以集合產(chǎn)品的形式推出，也較適合散戶們購買，因此散戶參與間接投資科創(chuàng)板既可以得到較高的收益，也可以使風險最小化。

尚震宇認為，公募基金開發(fā)的產(chǎn)品主要以打新、股票、混合、指數(shù)和掛鉤指數(shù)衍生品等類型為主，投資配置上會偏好具有核心技術、發(fā)展?jié)摿?、改善產(chǎn)業(yè)生態(tài)、支持實體經(jīng)濟轉型升級的公司作為配置標的，投資策略上重倉位持有，并密切關注上市公司行業(yè)環(huán)境、公司治理、技術動態(tài)、市場開拓等各方面的披露信息，結合實際盡調分析，及時調整倉位，與傳統(tǒng)A股市場散戶投資者看K線炒股投機的思路迥異。 因此，公募基金作為專業(yè)投資者，看好中國經(jīng)濟轉型的趨勢和科創(chuàng)板的歷史戰(zhàn)略意義，作為一個全新的領域，必將是廣闊的藍海。公募基金盈利模式上主要以增加管理規(guī)模為主，因此對于這樣一個擴大規(guī)模、潛在較大收益的市場，自然會躍躍欲試，積極開發(fā)與科創(chuàng)板相關的各類產(chǎn)品。

董登新表示，目前公募基金中具有特定目的的基金品種有養(yǎng)老目標基金、戰(zhàn)略配售基金。將來還會涌現(xiàn)出一批專門致力于科創(chuàng)板打新、投資的相關基金產(chǎn)品，這種公募基金的出現(xiàn)或形成全新的股權投資基金。這種特定目的的基金品種比普通的公募基金更具有專業(yè)性，操作的難度以及投資風險也較高。因此這就要求基金公司有足夠的人才儲備和產(chǎn)品開發(fā)能力，開發(fā)出滿足中小投資者投資科創(chuàng)板所需要的品種。

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