芒果TV去年凈利4.98億。東方IC 資料圖

芒果TV沖擊注入快樂購終于走向勝利終點(diǎn)線。

4月26日晚間，湖南廣播電視臺(tái)旗下上市公司快樂購(300413)發(fā)布公告稱，收到證監(jiān)會(huì)通知，經(jīng)證監(jiān)會(huì)上市公司并購重組審核委員會(huì)2018年第20次并購重組委工作會(huì)議審核，公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)獲得有條件通過。

此次購買資產(chǎn)，指的是快樂購在2017年9月28日公布的以發(fā)行股份的方式收購快樂陽光、芒果互娛、天娛傳媒、芒果影視和芒果娛樂全部股權(quán)的方案，價(jià)格為115億元。上述五家公司也是湖南臺(tái)旗下資產(chǎn)，通過芒果傳媒持有全部或大部分股權(quán)。

快樂陽光運(yùn)營(yíng)著湖南臺(tái)主導(dǎo)的視頻網(wǎng)站芒果TV;芒果互娛是一家游戲公司，作品常與湖南臺(tái)播出的劇集進(jìn)行“影游聯(lián)動(dòng)”;天娛傳媒制作了《超級(jí)女聲》《快樂男生》等現(xiàn)象級(jí)選秀節(jié)目，還主營(yíng)藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，華晨宇等均為天娛旗下藝人;芒果影視和芒果娛樂則是影視制作和投資團(tuán)隊(duì)。

快樂購稱，目前公司尚未收到證監(jiān)會(huì)的正式核準(zhǔn)文件，待公司收到中國證監(jiān)會(huì)相關(guān)核準(zhǔn)文號(hào)后將另行公告。

證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，上市公司監(jiān)管部對(duì)快樂購發(fā)行股份購買資產(chǎn)提出了兩條審核意見，一是請(qǐng)申請(qǐng)人補(bǔ)充披露本次交易標(biāo)的資產(chǎn)涉訴情況、相關(guān)進(jìn)展及應(yīng)對(duì)措施，請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問、律師核查并發(fā)表明確意見;二是請(qǐng)申請(qǐng)人結(jié)合前次募集資金使用、資產(chǎn)負(fù)債率、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流等情況，進(jìn)一步說明本次交易募集配套資金的必要性及合理性，請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問核查并發(fā)表明確意見。

證監(jiān)會(huì)要求快樂購逐項(xiàng)予以落實(shí)，并在10個(gè)工作日內(nèi)將有關(guān)補(bǔ)充材料及修改后的報(bào)告書報(bào)送上市公司監(jiān)管部。

從2017年6月再啟重組，2017年9月公布方案，2017年12月和2018年3月修改報(bào)告書，最終在2018年4月26日獲得證監(jiān)會(huì)有條件通過，芒果TV擬注入快樂購的上市之路，已經(jīng)走了近一整年的時(shí)間。

曲折的是，快樂購已經(jīng)是第二次嘗試引入包括芒果TV在內(nèi)的新媒體資產(chǎn)。2016年8月，快樂購就曾發(fā)布公告，擬收購湖南廣電控制的7家公司全部或部分控股股權(quán)——除了上述5家公司，還包括湖南金鷹卡通有限公司和湖南天娛廣告有限公司，均屬于湖南廣電旗下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

但僅僅兩個(gè)月后，這項(xiàng)收購計(jì)劃宣告落空。

快樂購當(dāng)時(shí)公告稱，該次重大資產(chǎn)重組方案中涉及的標(biāo)的公司資產(chǎn)狀況較為復(fù)雜，重組方案尚待商討和完善，目前實(shí)施條件尚不成熟，決定終止重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

組建于2005年的快樂購，以電視購物起家，目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)有家庭消費(fèi)業(yè)務(wù)、內(nèi)容電商業(yè)務(wù)、O2O電商業(yè)務(wù)和消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，2017年，快樂購營(yíng)業(yè)收入為29.8萬元，同比減少7.32%，凈利潤(rùn)為7253萬元，同比增長(zhǎng)9.03%。

在芒果TV、天娛傳媒等資產(chǎn)注入后，快樂購稱，主營(yíng)業(yè)務(wù)將由媒體零售業(yè)務(wù)拓展至新媒體平臺(tái)運(yùn)營(yíng)、新媒體互動(dòng)娛樂內(nèi) 容制作及媒體零售全產(chǎn)業(yè)鏈。

快樂購稱，本次交易完成后，上市公司的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)規(guī)模將大幅增加，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)都將大幅提高，盈利能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步增強(qiáng)。

具體而言，交易前，快樂購的資產(chǎn)總計(jì)為22.74億元，交易后資產(chǎn)總計(jì)95.77億元，2017年?duì)I業(yè)收入則從交易前的29.8億元，猛增至82.7億元，交易前后的2017年凈利潤(rùn)分別為7253萬元和8.15億元。

其中對(duì)快樂購財(cái)務(wù)報(bào)表影響最大的，是交易價(jià)格最高的快樂陽光，即芒果TV的運(yùn)營(yíng)主體。

根據(jù)2017年11月中國網(wǎng)絡(luò)視聽節(jié)目服務(wù)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2017中國網(wǎng)絡(luò)視聽發(fā)展研究報(bào)告》，騰訊視頻、愛奇藝和優(yōu)酷三家視頻網(wǎng)站的整體用戶規(guī)模居行業(yè)前列，處于市場(chǎng)第一梯隊(duì)。而芒果TV、樂視視頻、搜狐視頻、暴風(fēng)影音、嗶哩嗶哩等視頻網(wǎng)站的整體用戶規(guī)模相對(duì)于第一梯隊(duì)呈“數(shù)量級(jí)”差距，處于網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)第二梯隊(duì)。

需要指出的是，芒果TV可能是視頻網(wǎng)站中為數(shù)不多實(shí)現(xiàn)盈利的。根據(jù)公告，2016年快樂陽光的營(yíng)業(yè)收入為18.17億元，凈利潤(rùn)虧損6.9億元，不過在2017年，快樂陽光扭虧為盈，在2018年4月更新的報(bào)告書中，快樂陽光公布2017年全年?duì)I業(yè)收入為33.84億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為4.89億元。

可以與之相比較的是，今年3月剛剛赴美上市的愛奇藝，2017年的營(yíng)收達(dá)到173億元，但凈虧損達(dá)37.36億元。

差異巨大的原因可能在于，愛奇藝的收入主要依賴廣告和付費(fèi)會(huì)員，而芒果TV的收入來源更加多元，有互聯(lián)網(wǎng)視頻(廣告收入、會(huì)員收入、直播收入)，運(yùn)營(yíng)商服務(wù)(運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)收入和移動(dòng)增值收入)，還有內(nèi)容運(yùn)營(yíng)收入(版權(quán)銷售收入 )，這3項(xiàng)分別總營(yíng)收的比重為51%、18.06%和29.16%。而在成本方面，內(nèi)容成本均為視頻網(wǎng)站的成本大頭，但芒果TV的優(yōu)勢(shì)在于背靠著湖南臺(tái)。創(chuàng)建初期，依托于湖南臺(tái)的“芒果獨(dú)播”策略，即湖南臺(tái)自制內(nèi)容由芒果TV獨(dú)家播出，芒果TV迅速發(fā)展。

芒果TV的用戶數(shù)量也是在2017年有顯著的增長(zhǎng)。

2017年12月，芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)的MAU(月活躍用戶數(shù))和DAU(日活躍用戶數(shù))分別為3億和2538萬，其中移動(dòng)端平均MAU和DAU分別為1.7億和1579萬。付費(fèi)會(huì)員數(shù)從2015年初剛推出時(shí)的4萬人，增長(zhǎng)至了2017年12月的451萬人。

這一數(shù)據(jù)則和愛奇藝、騰訊和優(yōu)酷相聚甚遠(yuǎn)，愛奇藝和騰訊的付費(fèi)會(huì)員數(shù)量在2018年均披露超過了6000萬，而優(yōu)酷的數(shù)據(jù)停留在2016年12月時(shí)的超3000萬。

不過，芒果TV的發(fā)展也面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)，在“芒果獨(dú)播”策略逐漸終止、電視湘軍的內(nèi)容制作能力被其他地方臺(tái)以及視頻網(wǎng)站迎頭趕上時(shí)，芒果TV急需拓展核心競(jìng)爭(zhēng)力。而縮小與騰訊視頻、愛奇藝和優(yōu)酷在付費(fèi)會(huì)員數(shù)上的差距，芒果TV顯然也有較長(zhǎng)的路要走。

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