財聯社（北京，記者張曉翀）訊，統計局周六公布數據顯示，10月份全國規模以上工業企業利潤同比增長24.6%，較上月加快8.3個百分點，連續兩個月回升。1-10月份，全國規模以上工業企業利潤總額同比增長42.2%，兩年平均增長19.7%，繼續保持快速增長態勢。

市場人士指出，生產加快、成本壓力有所緩解和價格上漲、基數偏低等多因素共同支撐工業企業利潤增速回升，但價格因素仍是主要貢獻力量，預計工業利潤回升難持續，四季度呈溫和放緩態勢。

財信證券首席經濟學家伍超明表示，本輪全球經濟復蘇周期被拉長和今冬天氣可能偏冷將推升能源需求，預計四季度工業品出廠價格（PPI）還將維持在10%以上的水平，繼續對工業利潤形成一定支撐。

此外中下游企業仍面臨較大的成本壓力，加之上游高耗能行業面臨的供給約束以及工業生產、房地產投資放緩的狀況，預計工業利潤兩年平均增速將邊際放緩。

英大證券研究所所長鄭后成對財聯社表示，從結構的角度看，三大部類的利潤增速不平衡局面依舊存在：采礦業利潤增速繼續上行，制造業利潤增速小幅下行，而電力、熱力、燃氣及水生產和供應業利潤增速在負值區間繼續下探。

10月工業企業經營質量沒有明顯改善

市場人士并指出，盡管工業增加值和營業收入增速有所回升，但價格上升的貢獻度較大，同時工業產品以存貨的形式積累下來，因此工業企業經營質量沒有明顯改善。

植信投資研究院高級宏觀研究員王好認為，10月盡管工業部門利潤依然在向上游轉移，但漲價開始向下游傳導有望改善下游產業的經營情況，這一過程會隨著PPI增速見頂回落逐漸明顯。

其次，產銷率下降表明工業增加值增長更多地體現在產成品存貨上。同時，工業企業經營效率下降反映出需求回落與當前生產端的不匹配程度在拉大，未來工業企業可能會面臨較為明顯的產成品庫存壓力，主動去庫存將成為不可避免的選擇。

鄭后成稱，11月PPI當月同比大概率較前值下行；11月工業增加值當月同比大幅上行概率較低。因此判斷11月工業企業利潤總額當月同比大概率還將位于較高水平。

伍超明也認為，本輪全球經濟復蘇周期被拉長和今冬天氣可能偏冷將推升能源需求，預計四季度PPI還將維持在10%以上的水平，繼續對工業利潤形成支撐。另外，中下游企業仍面臨較大的成本壓力，加之上游高耗能行業面臨的供給約束以及工業生產、房地產投資放緩的狀況，工業利潤兩年平均增速將邊際放緩。

關鍵詞： 工業企業