原標(biāo)題：寺庫(kù)2020年由盈轉(zhuǎn)虧、市值蒸發(fā)超九成，投訴頻頻或陷資金困境

在未能及時(shí)遞交年報(bào)而收到警示函的半年后，“奢侈品電商第一股”寺庫(kù)日前終于向投資者交出了遲到的2020年成績(jī)單。財(cái)報(bào)顯示，寺庫(kù)2020年的業(yè)績(jī)異常慘淡，其全年?duì)I收同比降12%至60.2億元，且全年虧損7186.4萬(wàn)元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

實(shí)際上，寺庫(kù)業(yè)績(jī)疲軟的跡象早已有之，2019年Q1至2020年Q3，寺庫(kù)單季的營(yíng)收同比增速便呈單邊下行態(tài)勢(shì)；2019年Q4至2020年Q4，寺庫(kù)的歸母凈利潤(rùn)已連續(xù)五個(gè)季度同比下降，最大降幅為397.91%。

另一方面，寺庫(kù)的股價(jià)也早已陷入低迷期，如今已跌落至1美元以下，最新股價(jià)較上市首日的開(kāi)盤(pán)價(jià)下跌92.2%，相應(yīng)的市值蒸發(fā)逾九成。

除了業(yè)績(jī)疲軟、股價(jià)不振之外，今年寺庫(kù)更是頻頻陷入拖欠供應(yīng)商貨款及員工工資、資金鏈斷裂、用戶(hù)集中投訴等風(fēng)波，基本面已經(jīng)千瘡百孔。

去年虧損7186萬(wàn)元同比轉(zhuǎn)虧，單季利潤(rùn)已連續(xù)五個(gè)季度同比下滑

日前，寺庫(kù)向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交了20F文件，披露了截至2020年12月31日的2020年年報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，其2020年?duì)I收約60.2億元，同比下降12%；歸母凈利潤(rùn)為-7186.4萬(wàn)元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，上年同期為盈利1.54億元。

從核心指標(biāo)的表現(xiàn)來(lái)看，寺庫(kù)2020年的業(yè)績(jī)可謂是相當(dāng)慘淡。更值一提的是，這份年報(bào)的發(fā)布實(shí)際上推遲了大概半年時(shí)間，是其上市以來(lái)首次延期發(fā)布財(cái)報(bào)，且寺庫(kù)對(duì)于財(cái)報(bào)延遲始終沒(méi)有給出合理解釋。

今年5月下旬，寺庫(kù)曾因未能及時(shí)遞交2020年財(cái)報(bào)而收到納斯達(dá)克的警示函。當(dāng)時(shí)，寺庫(kù)表示可以在收到通知之日起的60個(gè)自然日內(nèi)向納斯達(dá)克提交恢復(fù)合規(guī)計(jì)劃；若計(jì)劃被交易所接受，其可在180個(gè)自然日內(nèi)或2021年11月15日之前遞交20F文件以恢復(fù)合規(guī)。

記者注意到，實(shí)際上，寺庫(kù)的業(yè)績(jī)疲軟早已有跡可循。

根據(jù)寺庫(kù)此前發(fā)布的財(cái)報(bào)，2020年前三季度，其營(yíng)收依次為10.05億元、13.06億元和13.73億元；凈利潤(rùn)依次為-4221億元、625.6億元和2175億元。按此測(cè)算，2020年Q4寺庫(kù)營(yíng)收約23.36億元，同比增長(zhǎng)14.51%；當(dāng)期虧損5766億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

若將時(shí)間線拉長(zhǎng)看，2019年Q1至2020年Q3，寺庫(kù)的營(yíng)收同比增速?gòu)?6.47%逐季降至-29.26%，呈單邊下行態(tài)勢(shì)；2019年Q4至2020年Q4，寺庫(kù)的歸母凈利潤(rùn)則連續(xù)5個(gè)季度同比下降，最大降幅為397.91%。

股價(jià)大跌至1美元以下，市值蒸發(fā)超九成

受業(yè)績(jī)疲軟等多方影響，寺庫(kù)在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)也不如人意，股價(jià)早已陷入低迷狀態(tài)。

回顧寺庫(kù)的上市歷程，盡管頭頂“奢侈品電商第一股”的光環(huán)，但寺庫(kù)在2017年9月22日赴美上市首日便遭遇破發(fā)，開(kāi)盤(pán)價(jià)為12.1美元/股，低于每股13美元的發(fā)行價(jià)；且當(dāng)日收盤(pán)股價(jià)大跌23.08%。

此后一直到2018年底，寺庫(kù)在二級(jí)市場(chǎng)走出了區(qū)間震蕩的行情，股價(jià)最低約6.6美元/股、最高不過(guò)15.48美元/股。而2019年至今，寺庫(kù)的股價(jià)開(kāi)始走下坡路，頹勢(shì)在2020年上半年表現(xiàn)地尤其明顯，2020年6月2日直接下探至2.11美元/股，較上市首日大幅縮水約八成。

2021年11月4日，寺庫(kù)股價(jià)首次跌破1美元，收?qǐng)?bào)0.97美元/股；截至11月15日，寺庫(kù)收盤(pán)報(bào)0.95美元/股，市值僅剩6712萬(wàn)美元，較上市首日蒸發(fā)超九成。

在業(yè)績(jī)與股價(jià)雙雙承壓的環(huán)境下，寺庫(kù)加入到私有化之列。今年初，寺庫(kù)宣布公司董事會(huì)已收到寺庫(kù)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO李日學(xué)發(fā)出的不具約束力的初步建議書(shū)，提議以每股美國(guó)存托股（ADS）3.27美元的價(jià)格收購(gòu)公司所有流通A類(lèi)普通股，該價(jià)格較私有化提議的前一個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)約溢價(jià)35.68%。

本次交易完成之后，寺庫(kù)將從納斯達(dá)克退市，成為一家私人持股公司。不過(guò)，至于該公司為何選擇私有化，以及私有化之后的去向，寺庫(kù)方面未予披露。

從赴美上市到啟動(dòng)私有化進(jìn)程，寺庫(kù)在美國(guó)資本市場(chǎng)只呆了不到三年半的時(shí)間。網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青曾表示，寺庫(kù)擬私有化的原因之一在于業(yè)績(jī)不樂(lè)觀，市值嚴(yán)重縮水。同時(shí)，寺庫(kù)活躍用戶(hù)持續(xù)放緩，2020年更是跌入低谷，公域流量獲客能力陷入瓶頸，而私域流量也變現(xiàn)難。

退款退貨問(wèn)題遭投訴，資金鏈問(wèn)題再引爭(zhēng)議

除了業(yè)績(jī)疲軟、股價(jià)不振之外，今年寺庫(kù)更是頻頻陷入拖欠供應(yīng)商貨款及員工工資、資金鏈斷裂、用戶(hù)集中投訴等風(fēng)波，基本面已經(jīng)千瘡百孔。

據(jù)了解，從2021年年初開(kāi)始，有關(guān)寺庫(kù)資金鏈斷裂的傳聞便不時(shí)曝出，曾有多家自稱(chēng)寺庫(kù)供應(yīng)商的人士在網(wǎng)絡(luò)上爆料，稱(chēng)有上百家供應(yīng)商未能按時(shí)收到寺庫(kù)的款項(xiàng)。與此同時(shí)，在脈脈等社交媒體上，還有自稱(chēng)為寺庫(kù)員工的網(wǎng)友控訴寺庫(kù)拖欠員工薪資。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，對(duì)于拖欠供應(yīng)商貨款的原因，寺庫(kù)官方未做正面回應(yīng)，僅表示正在針對(duì)現(xiàn)有供應(yīng)商進(jìn)行優(yōu)化組合，將所有財(cái)務(wù)流程清理清晰誤后，陸續(xù)將與不合作的商家進(jìn)行清算付款。而面對(duì)急切拿到貨款的供應(yīng)商，寺庫(kù)提供的解決方案為金融結(jié)算，即商家貨款以金融貸款形式給到供應(yīng)商，再由寺庫(kù)向金融機(jī)構(gòu)還款。

此外，記者注意到，在公開(kāi)投訴平臺(tái)上，近期有關(guān)寺庫(kù)不發(fā)貨、不退款、不退貨的投訴尤其集中，再次引發(fā)外界對(duì)于寺庫(kù)資金鏈緊張的猜測(cè)。

在黑貓投訴平臺(tái)，近一個(gè)月有關(guān)寺庫(kù)的投訴就多達(dá)1551條，其中多位用戶(hù)反饋寺庫(kù)平臺(tái)以系統(tǒng)升級(jí)為由拖延處理用戶(hù)的退款申請(qǐng)。

其中一位用戶(hù)訴稱(chēng)，“10月11日在寺庫(kù)購(gòu)買(mǎi)一皮帶，10月18日未發(fā)貨選擇退款，直到今日為止已經(jīng)28天了，寺庫(kù)以系統(tǒng)升級(jí)為理由沒(méi)退款，聯(lián)系客服三四次，回復(fù)就是等。”

另?yè)?jù)天眼查信息顯示，今年以來(lái)，寺庫(kù)因違反廣告法、電子商務(wù)法、產(chǎn)品質(zhì)量法、價(jià)格法等累計(jì)受到5次行政處罰，罰款總金額達(dá)111.83萬(wàn)元。

自身業(yè)績(jī)與股價(jià)雙雙低迷，同時(shí)又因資金問(wèn)題而負(fù)面纏身，這種內(nèi)外交困的處境對(duì)任何一家電商平臺(tái)而言無(wú)疑都是嚴(yán)重的危機(jī)。寺庫(kù)作為國(guó)內(nèi)較早切入奢侈品電商的玩家，是否能度過(guò)這次危機(jī)，藍(lán)鯨TMT將持續(xù)關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 寺庫(kù) 2020年 盈轉(zhuǎn) 市值