近年來，白酒行業持續洗牌，"大魚吃小魚"的魔咒悄然開啟。2018年至2020年，全國規模以上白酒企業分別為1445家、1176家、1040家，2021年上半年已降至957家。

在此背景下，個別次高端品牌強勢崛起，舍得酒業股份有限公司（600702.SH,下稱"舍得酒業"）就是其中之一。2021年上半年，公司營收23.91億元，同比增長133%；歸母凈利潤7.35億元，同比增長348%。

值得一提的是，四川省外市場貢獻了大部分營收，達到14.37億，同比增長146%；省內收入5.77億，同比增長177%，

業績指標全線上漲，彰顯了企業強大的抗風險能力和發展韌性。業內認為，隨著老酒消費時代開啟，未來舍得酒業將迎更大突破。

業績逆勢增長 舍得財務指標創新高

舍得酒業正在以兩位數乃至三位數的增長率高歌猛進。

2021年一季度，舍得酒業單季營業收入達到10.28億元，同比增長154.2%；單季歸母凈利潤3.02億元，同比增長1031%。

2021年二季度，公司單季營收13.63億元，同比增長119.34%；單季歸母凈利潤4.34億元，同比增長215.33%。

縱觀公司十年來的成績單，除2020年之外，有春節銷售旺季加持的一季度，幾乎貢獻了大部分銷售額。此次舍得酒業卻一反常態，今年淡季業績大幅反超旺季。

研究機構表示，這反映出公司在新型廠商關系下渠道擴張順利，消費氛圍快速恢復，消費者對產品認可度在品牌價值回歸的基礎上不斷提升。

具體來看，2020年上半年，公司綜合毛利率達到78.78%，同比增加3.78個百分點；凈利率也升至30.76%，同比增加14.8個百分點。

不僅在經營業績方面具有不可比擬的優勢，舍得酒業在持續優化精細化管理體系，提升現金流水平方面，同樣展現出卓越能力。

2021年中報顯示，公司經營活動現金凈流量達到8.72億元，同比增加9.33億元；預收賬款為3.72億元，同比增加2.18億元，以此鎖定了未來銷售額。

而公司負債率僅38.6%，貨幣資金高達34億元，短期借款與一年內到期的流動負債均為合計1.5億元，現金流充足。

與之形成鮮明對比的是，公司銷售費用率與管理費用率分別為14.53%、9.43%，同比減少8.26個百分點及5.32個百分點。

硬實力+軟實力開啟老酒消費新時代

今年5月才"摘帽"，如今半年報業績節節攀升，舍得酒業到底做對了什么？

答案是，更個性化體貼消費者的高端化產品，其背后的核心則是：作為歷史悠久的老品牌，舍得酒業把握了行業潮流，在品質、品牌和渠道方面不斷創新精進。

實際上，自2020年復星集團入駐以來，舍得酒業把握行業老酒消費由收藏驅動向飲用驅動的轉變趨勢，在激烈競爭中走出一條玩家較少、能充分發揮優勢的老酒復興路。

關鍵詞： 2021年 中報 凈利潤 同比