繼葉飛、楊震之后，又一位私募大V開始了對(duì)上市公司的實(shí)名舉報(bào)。此次被舉報(bào)的對(duì)象是最近白酒板塊的當(dāng)紅“炸子雞”——三個(gè)月股價(jià)上漲360%的舍得酒業(yè)（600702.SH）。

6月9日晚，凌通盛泰投資管理董事長、否極泰基金經(jīng)理董寶珍在個(gè)人微博發(fā)文表示，實(shí)名舉報(bào)舍得酒業(yè)股票被非法操縱。但董寶珍拿出的證據(jù)，卻僅僅是舍得酒業(yè)的股價(jià)走勢(shì)。

董寶珍表示，5月21日證監(jiān)會(huì)發(fā)布信息稱，與公安機(jī)關(guān)聯(lián)合行動(dòng)查獲嘉美包裝操縱犯罪。使得證監(jiān)會(huì)和公安機(jī)關(guān)啟動(dòng)調(diào)查的原因是監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)嘉美包裝走勢(shì)不正常。2020年9月9日，短短幾分鐘股價(jià)就上演“天地板”，之后一路暴跌，而在此前股價(jià)幾乎快速翻倍。

“資本市場(chǎng)的股價(jià)如果存在操作犯罪，走勢(shì)會(huì)有明顯特征，和嘉美包裝走勢(shì)類似的股票都可能存在操作犯罪，而舍得酒業(yè)股價(jià)有著與嘉美包裝幾乎一樣的走勢(shì)。”董寶珍6月10日接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，自己并沒有直接證據(jù)，但根據(jù)舍得酒業(yè)的股價(jià)走勢(shì)，其股價(jià)有可能被違法操縱。

廣東東方金源律師事務(wù)所合伙人金焰律師在6月10日告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，董寶珍的這次舉報(bào)非常不妥。不同于此前葉飛、楊震等人拿出了真憑實(shí)據(jù)，董寶珍則完全沒有任何證據(jù)，而且程序存在問題，先行在網(wǎng)絡(luò)發(fā)布，引起公眾關(guān)注，用網(wǎng)絡(luò)輿情綁架證監(jiān)會(huì)，達(dá)到立案目的，屬于“鉆制度空子”。

同日，舍得酒業(yè)方面在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，已經(jīng)關(guān)注到這一情況，并會(huì)持續(xù)關(guān)注。“如果之后相關(guān)部門有相應(yīng)要求，我們會(huì)進(jìn)行配合。”

證據(jù)竟是股價(jià)走勢(shì)圖，遭遇股民“群嘲”

董寶珍稱，資本市場(chǎng)的股價(jià)如果存在操作犯罪，其走勢(shì)會(huì)有明顯特征，嘉美包裝的走勢(shì)正是普遍的操縱犯罪行為留下的必然走勢(shì)，操作犯罪在股價(jià)走勢(shì)上一般大體是一樣的。因?yàn)樯岬镁茦I(yè)的股價(jià)走出了與嘉美包裝幾乎一樣的走勢(shì)，于是他基于以上原理向證監(jiān)會(huì)舉報(bào)舍得酒業(yè)可能存在類似嘉美包裝的操作犯罪。

對(duì)于董寶珍提出的舉報(bào)理由，不少股民們開啟“群嘲”模式。

“這年頭舉報(bào)憑感覺，都不講證據(jù)的嗎？”有股民認(rèn)為，投資大佬主動(dòng)站出來對(duì)上市公司進(jìn)行舉報(bào)，雖然勇氣可嘉，但更需要真憑實(shí)料，否則很難有說服力。

也有部分股民認(rèn)為，知名人士在網(wǎng)上進(jìn)行舉報(bào)，對(duì)上市公司勢(shì)必帶來一定的沖擊，“有影響力的人物隨意舉報(bào)算不算擾亂市場(chǎng)秩序？”

也有股民扒出董寶珍以往在白酒等投資方面的經(jīng)歷，對(duì)其此次的舉報(bào)表示質(zhì)疑。2017年，董寶珍力勸他大哥48元賣掉了五糧液，買入了民生銀行。而在2018年，當(dāng)樂視跌至100多億市值時(shí)，董寶珍曾寄語樂視股民“要堅(jiān)定信心”，但最終樂視跌到了7億市值，樂視退市。

甚至有股民直截了當(dāng)?shù)乇硎荆骸岸瓕氄湓?jīng)在茅臺(tái)大漲之前賣掉了茅臺(tái)股票，他這次舉報(bào)舍得酒業(yè)，其實(shí)就是嫉妒。”

面對(duì)鋪天蓋地的質(zhì)疑聲，董寶珍6月10日上午向時(shí)代財(cái)經(jīng)解釋了他此次舉報(bào)的動(dòng)機(jī)和原意。

董寶珍強(qiáng)調(diào)，“舍得股價(jià)可能被操縱”的證據(jù)充足。他解釋稱，自己提供了完整嚴(yán)密的證據(jù)，證明舍得酒業(yè)已經(jīng)有必要就其股價(jià)是否有人為非法操縱進(jìn)行調(diào)查，但是很多人因?yàn)榕e報(bào)信中沒有實(shí)物證據(jù)，就誤以為證據(jù)不充足。他指出，自己的舉報(bào)信在沒有實(shí)物證據(jù)的情況下，所提供邏輯的證明力甚至超過了實(shí)物證據(jù)。

董寶珍舉出了多個(gè)事實(shí)來加以證明。

一是中國證監(jiān)會(huì)和公安機(jī)關(guān)在調(diào)查嘉美包裝涉嫌操縱時(shí)，不是掌握實(shí)證證據(jù)啟動(dòng)調(diào)查的，而是發(fā)現(xiàn)了嘉美包裝交易異常和股價(jià)走勢(shì)異常，是立足于交易數(shù)據(jù)異常和股價(jià)走勢(shì)異常這兩個(gè)原因啟動(dòng)調(diào)查的。二是證監(jiān)會(huì)和公安機(jī)關(guān)立足于交易數(shù)據(jù)異常和股價(jià)走勢(shì)異常啟動(dòng)，對(duì)嘉美包裝是否涉及操縱調(diào)查后，很快就找到了有非法操縱的證據(jù)，并很快逮捕了20多人。

董寶珍表示，以上兩個(gè)事實(shí)證明，在沒有實(shí)物證據(jù)的情況下，根據(jù)交易數(shù)據(jù)異常和股價(jià)走勢(shì)異常啟動(dòng)立案是有可能的。其次，啟動(dòng)立案之后的確抓住了操縱人，從而證明此種基于交易數(shù)據(jù)特征和股價(jià)走勢(shì)特征啟動(dòng)調(diào)查的做法是有效和科學(xué)的。

“嘉美包裝被查出非法操縱是個(gè)案，但是觀察交易數(shù)據(jù)特征和股價(jià)走勢(shì)特征，如果滿足一定的特點(diǎn)，那么就可以懷疑它背后有操作并啟動(dòng)操縱，這是在嘉美包裝這個(gè)案件中最重要的意義。”董寶珍說道。

律師：舉報(bào)方式非常不妥

董寶珍舉報(bào)信中最核心的內(nèi)容，是舍得酒業(yè)與嘉美包裝在技術(shù)走勢(shì)上的相似重合之處。而當(dāng)時(shí)代財(cái)經(jīng)向其咨詢具體細(xì)節(jié)時(shí)，董寶珍卻沒有正面回應(yīng)。

他表示，“因?yàn)閷?shí)在太忙，沒有辦法指出這個(gè)細(xì)節(jié)了。”他稱，那種東西一看就能看出很類似的，而且有過之無不及的。

董寶珍補(bǔ)充稱，舍得酒業(yè)在6個(gè)交易日里股價(jià)漲了50%，期間基本面沒有任何新的消息，上市公司還披露了風(fēng)險(xiǎn)提示，說基本面沒有什么消息，這一走勢(shì)異常的程度與嘉美包裝相比有過之而無不及。“幾個(gè)交易日，在沒有任何基本面利多的情況下，所發(fā)生的60%上漲比天地板更盛”。

對(duì)于自己公司是否持有舍得酒業(yè)的股票，董寶珍則表示，關(guān)于公司內(nèi)部持倉不方便披露。

“董寶珍的這種舉報(bào)，做法非常不妥。”金焰直言不諱地對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)評(píng)論道。

金焰認(rèn)為，不管是投資大V，還是普通的投資者，都可以實(shí)名舉報(bào)，但應(yīng)該走正規(guī)渠道和途徑。但此次董寶珍還沒向證監(jiān)會(huì)遞交材料，先在網(wǎng)上造勢(shì)，嚴(yán)重違反“三公”原則，順序是有問題的。

而從其舉報(bào)的材料來看，也屬于“三無”舉報(bào)信。金焰認(rèn)為，不同于此前葉飛、楊震等人的舉報(bào)，有真憑實(shí)據(jù)，董寶珍沒有任何的證據(jù)和材料。

此外，對(duì)于舍得酒業(yè)股票存在的具體操縱，董寶珍也是言語不詳。金焰認(rèn)為，舉報(bào)信寫得很模糊，從法律角度上也不好追責(zé)。盡管董寶珍點(diǎn)出操縱股價(jià)，但究竟是上市公司坐莊操縱，還是背后有其他力量，董寶珍卻沒有提及。

金焰表示，不同的股價(jià)操縱，涉及到很多種可能性，也會(huì)有不同的罪名。而此次董寶珍沒有指名道姓，也沒有人會(huì)出來反駁，上市公司不好反駁，莊家也不好反駁。如果直接指明是上市公司“市值管理”，就是詆毀上市公司，舍得酒業(yè)可以直接報(bào)警對(duì)其進(jìn)行抓捕。

“現(xiàn)在在網(wǎng)上舉報(bào)，很容易會(huì)影響股價(jià)。”金焰對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，類似實(shí)名網(wǎng)上公開，一般來說不會(huì)承擔(dān)法律責(zé)任，但如果錯(cuò)了，就會(huì)影響到公司股價(jià)，特別是一些網(wǎng)絡(luò)名人、投資大V，會(huì)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響，間接起到打壓股價(jià)的效果。

對(duì)于此次舉報(bào)，金焰認(rèn)為是“鉆制度的空子”——先行在網(wǎng)絡(luò)發(fā)布，引起公眾關(guān)注，用網(wǎng)絡(luò)輿情綁架證監(jiān)會(huì)，達(dá)到立案目的。但他判斷，即使是舉報(bào)材料遞交到證監(jiān)會(huì)，最終的結(jié)果，很可能也是不了了之。

舍得酒業(yè)的基本面如何？

“今年初在考慮酒類消費(fèi)的時(shí)候，機(jī)構(gòu)基本看好的就是走出泥潭的舍得酒業(yè)和重整品牌的山西汾酒。”6月10日，廣州嘉彰投資咨詢管理有限公司總經(jīng)理賴海尊對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，雖然舍得酒業(yè)的股價(jià)過高，但至少有一定基本面支撐。

賴海尊口中所說的基本面，是指舍得酒業(yè)脫離原控股股東，被復(fù)星系收入囊中這一被不少股民津津樂道的消息。

2020年12月，在控股股東天洋控股違規(guī)占用上市公司資金、舍得酒業(yè)被ST后，復(fù)星系旗下上市公司豫園股份（600655.SH）以45.3億元拍下四川沱牌舍得集團(tuán)70%的股權(quán)并成為舍得酒業(yè)的實(shí)控方。

在復(fù)星系入主的半年以來，ST舍得的業(yè)績和股價(jià)均實(shí)現(xiàn)了不小的增長。

2021年一季度，舍得酒業(yè)營收、凈利潤更是雙雙暴增。報(bào)告期內(nèi)，ST舍得營收為10.28億元，同比增長154.21%；凈利潤為3.02億元，同比增長1031.19%。近三個(gè)月以來，舍得酒業(yè)的股價(jià)更是大爆發(fā)，3月9日至6月7日，其股價(jià)漲幅高達(dá)360%。

近日，復(fù)星系也開始對(duì)舍得酒業(yè)的管理層進(jìn)行“改組”。6月7日，舍得酒業(yè)宣布，控股股東四川沱牌舍得集團(tuán)提交了董監(jiān)事提名函，提名黃震、吳毅飛、郝毓鳴、鄒超擔(dān)任董事會(huì)董事候選人。這距離余東、楊平等原董事辭職不過數(shù)日。

根據(jù)公告，黃震現(xiàn)任豫園股份董事長兼總裁。同時(shí)，公開資料也顯示，黃震曾在上海家化（600315.SH）工作超過20年，期間掌管上海家化大眾消費(fèi)品部門和佰草集。吳毅飛曾擔(dān)任過復(fù)星創(chuàng)投投資總監(jiān)、復(fù)星集團(tuán)副CFO。今年5月，豫園股份成立酒業(yè)發(fā)展集團(tuán)，吳毅飛出任董事長。郝毓鳴目前擔(dān)任復(fù)星全球合伙人、集團(tuán)聯(lián)席首席人力資源官等植物。鄒超則來自財(cái)務(wù)線，現(xiàn)任豫園股份執(zhí)行總裁兼CFO。

這意味著，復(fù)星系派出了企業(yè)管理、投資、人力資源和財(cái)務(wù)四條業(yè)務(wù)線的骨干為舍得酒業(yè)把關(guān)。

目前來看，在復(fù)星入主后，舍得酒業(yè)在渠道和品牌方面的戰(zhàn)略均做出了調(diào)整。

6月10日，有白酒經(jīng)銷商對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)透露，目前舍得酒業(yè)的投入重點(diǎn)開始向華東和華南傾斜，已經(jīng)在江蘇、湖南等地建立了樣板市場(chǎng)。“它們?cè)谶@些市場(chǎng)上市了幾款老酒產(chǎn)品，主打中高端品牌，渠道也更加豐富，有煙酒店，還有商超。這些市場(chǎng)消費(fèi)能力強(qiáng)，本地酒企不算特別強(qiáng)勢(shì)，應(yīng)該有機(jī)會(huì)。”

不過，上述經(jīng)銷商也提到，相比其他中高端品牌，舍得酒業(yè)在湖南等市場(chǎng)的根基不算穩(wěn)，渠道管控上還存在不足。“還是有串貨現(xiàn)象，不同渠道的價(jià)格都有出入。”

舍得酒業(yè)也在進(jìn)一步布局電商渠道。5月29日，舍得酒業(yè)與蘇寧達(dá)成合作，雙方表示，未來將圍繞渠道優(yōu)化與拓展、產(chǎn)品規(guī)劃、用戶精細(xì)化運(yùn)營、品牌聯(lián)合營銷方面展開合作。

除此之外，復(fù)星還準(zhǔn)備撿起一直被視為中低端的品牌沱牌。今年4月的經(jīng)銷商大會(huì)上，舍得酒業(yè)表示，過去并未處理好舍得和沱牌的關(guān)系，對(duì)沱牌重視不夠。在此前的老酒戰(zhàn)略、年輕化戰(zhàn)略和國際化戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上，舍得酒業(yè)又加了“舍得+沱牌”的雙品牌戰(zhàn)略。

“以前沱牌的地位慢慢被弱化，不少經(jīng)銷商也沒有了聯(lián)系，現(xiàn)在舍得想重新拾起來。”上述經(jīng)銷商表示。

在復(fù)星系的帶動(dòng)下，舍得酒業(yè)也推出了名酒進(jìn)名企的策略。

6月2日，吳毅飛、舍得酒業(yè)董事長張樹平、總裁蒲吉州到訪了復(fù)星系另一家上市公司南鋼股份（600282.SH）。

張樹平表示：“舍得酒業(yè)與南鋼的企業(yè)文化有很多的共通點(diǎn)，鋼和酒本就互為一體的，適量飲酒，有利于身體健康，舍得酒業(yè)愿意為南鋼提供最好的產(chǎn)品，保證南鋼員工的身體健康。”

不過，盡管有大資本加持，舍得酒業(yè)想要實(shí)現(xiàn)業(yè)績的快速增長并不容易。

“舍得酒業(yè)作為已經(jīng)完成高端化的區(qū)域名酒，在復(fù)星這樣的大資本加持下，持續(xù)增長態(tài)勢(shì)是比較明朗的，但能否保持高增速，還是取決下一步戰(zhàn)略的執(zhí)行，以及射洪政府與復(fù)星之間的磨合。”酒業(yè)分析師蔡學(xué)飛告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)。

蔡學(xué)飛認(rèn)為，舍得酒業(yè)剛完成內(nèi)部整合，存量擠壓市場(chǎng)下也面臨著全國性名酒的擠壓，而品牌和渠道升級(jí)需要大量前置性投入，擴(kuò)區(qū)域發(fā)展需要大量的資源支撐。“增長空間雖然較大，但壓力也不小。”

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