剛剛創(chuàng)出新高的寧德時代（300750.SZ），因巨量股份解禁，股價應(yīng)聲回調(diào)。

6月7日，A股迎來年內(nèi)單周最大的解禁潮，其中寧德時代將有9.52億股在10日解禁，市值接近4000億元。

當(dāng)天寧德時代低開低走，盤中一度跌幅達(dá)7.45%，收盤股價報407.50元，下跌5.72%，市值縮至9493億元。

在資金流向方面，當(dāng)天寧德時代獲主力資金凈流出9.29億元，為當(dāng)天主力凈流出之最。同時，北向資金也大幅度出逃，單日凈賣出14.58億元。

“如果大股東有減持計劃，公司會及時披露的。”6月7日，時代財經(jīng)以投資者身份致電寧德時代，一位證券部人士表示。

巨量解禁來襲

6月10日，寧德時代9.52億股解禁上市流通，占公司總股本40.88%。一旦解禁后，其流通盤將大增70.18%。

此次解禁共涉及5位股東，分別是寧波梅山保稅港區(qū)瑞庭投資有限公司(下稱瑞庭投資)、黃世霖、李平、新疆東鵬偉創(chuàng)股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)和上海綠聯(lián)君和產(chǎn)業(yè)并購股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)，解禁股份數(shù)量分別為5.71億股、2.61億股、1.12億股、459.99萬股和344.99萬股。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，寧德時代董事長曾毓群100%控股瑞庭投資，系一致行動人。

受天量解禁信息影響，6月7日，寧德時代股價出現(xiàn)大跌，單日市值縮水575.49億元。

當(dāng)天北向資金凈賣出39.71億元，凈賣出額創(chuàng)5月13日以來新高。其中，寧德時代凈流出14.58億元，排名第一；其后是東方雨虹，凈流出7.49億元；再是藥明康德，凈流出4.36億元。寧德時代也是當(dāng)天深股通成交金額最大的個股。

同時，當(dāng)天主力資金凈流出排名中，寧德時代也位列第一，凈流出9.29億元；其后是華友鈷業(yè)的7.18億元，隆基股份的5.48億元。

而對于寧德時代的投資者來說，天量解禁后會不會就是瘋狂的減持？有股民在股吧里稱，早跑早好，解禁股太大了，賣光光。

6月7日，寧德時代證券部人士向時代財經(jīng)表示，如果大股東方面有減持計劃，會提前3個交易日披露，如果是集中競價方式減持，會提前15個交易日披露。

“減持無可厚非，畢竟本身就是財務(wù)投資。”江蘇一位私募基金人士向時代財經(jīng)表示，PE投資上市公司都會有一個退出機(jī)制。

同時，也有投資者對天量解禁并不悲觀，稱“燕雀安知鴻鵠之志”。

時代財經(jīng)注意到，寧德時代此前原始股東解禁股減持已有先例。

2020年3月13日，寧德時代披露了深圳市招銀叁號股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、湖北長江招銀動力投資合伙企業(yè)（有限合伙）和招銀國際資本管理（深圳）有限公司合計持有約1.43億股（占公司總股本比例6.48%）的減持計劃。

同年4月10日，又披露了寧波聯(lián)合創(chuàng)新新能源投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）1.66億股的減持計劃。

而恰恰是在2020年4月份之后，寧德時代迎來了一輪一年多時間的“大牛”行情。其股價從120元左右的位置，上漲至2021年6月4日最高價的439.50元，區(qū)間漲幅超過260%。

寧德時代價值幾何？

就在寧德時代的禁售股即將解禁的當(dāng)下，中外投行對其價值產(chǎn)生了分歧。

5月31日，摩根士丹利將寧德時代評級下調(diào)至“低配”，目標(biāo)價251元，距寧德時代目前400多元的股價直接打了六折。

摩根士丹利分析師Jack Lu在當(dāng)時的報告中稱，因新能源電池的中期前景已基本反應(yīng)在股價中，而且全球的汽車廠能否推出受市場歡迎的新車型情況可能要到2021年才能被驗(yàn)證。另外，寧德時代的技術(shù)服務(wù)收入的利潤率也高于電池行業(yè)，考慮后續(xù)公司合資基地產(chǎn)能建設(shè)放緩，這部分收入可能在2021年就會見頂。

但是，國內(nèi)券商則依舊力挺。

有分析報告稱，2030年全球鋰電池市場規(guī)模約11000億元，目前仍有5倍成長空間。寧德時代作為鋰電池全球巨頭，動力電池需求旺盛，未來成長空間巨大。

同樣在5月31日，世紀(jì)證券研究員趙曉闖發(fā)布了長達(dá)52頁的“寧德時代深度研究報告”，將評級調(diào)升至“買入”。他認(rèn)為，寧德時代的業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力領(lǐng)跑行業(yè)，依靠技術(shù)優(yōu)勢和前瞻布局深化護(hù)城河。新能源汽車市場維持高景氣，寧德時代有更多的潛在市場空間。同時，在碳中和目標(biāo)下，“新能源+儲能”模式成關(guān)鍵，而寧德時代已經(jīng)搶先布局萬億賽道。

因此，趙曉闖表示，“看好新能源汽車以及儲能發(fā)展前景，考慮到公司在鋰電領(lǐng)域處于龍頭地位，競爭優(yōu)勢明顯，上調(diào)公司投資評級至’買入’。”

一般而言，券商“買入”評級，表明公司未來6-12個月預(yù)計漲幅15%以上。

華安證券研究員陳曉也在3月發(fā)布了首次買入評級的寧德時代深度研究報告。

他預(yù)計寧德時代2020年至2022年公司歸母凈利為54億、76億、143億元，對應(yīng)PE（市盈率）為150倍、107倍、57倍。考慮到新能源車及儲能行業(yè)的發(fā)展前景和公司作為全球龍頭的領(lǐng)先優(yōu)勢，給予買入評級。

不過，時代財經(jīng)注意到，北向資金已經(jīng)連續(xù)兩天凈賣出寧德時代，6月4日凈賣出6.32億元，6月7日凈賣出14.58億元。

中外研究機(jī)構(gòu)分歧嚴(yán)重，北向資金與主力資金都選擇了在解禁股流通之前進(jìn)行拋售，寧德時代后市走向值得關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 4000 解禁 寧德 時代