2021年下半年，投資機(jī)會(huì)在哪里，投資者又該如何把握呢?前段時(shí)間，《揚(yáng)帆啟航——宜信財(cái)富2021下半年資產(chǎn)配置策略指引發(fā)布》在蘇州中國基金博物館圓滿舉辦。宜信財(cái)富投資顧問部負(fù)責(zé)人閻斌以及相關(guān)工作人員出席本次論壇，暢談資產(chǎn)配置策略，展望2021年下半年經(jīng)濟(jì)、政策以及資本市場(chǎng)的最新動(dòng)向。

《指引》時(shí)指出，下半年應(yīng)把握全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和美元反彈預(yù)期的邏輯主線，并關(guān)注長期投資主題。盡管在流動(dòng)性邊際收緊的潛在影響下，高估值板塊面臨較大的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，但調(diào)整過后風(fēng)險(xiǎn)也得到了較好的釋放。A股和H股總體估值不高，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍存。而風(fēng)險(xiǎn)釋放、估值進(jìn)一步合理后的A股、H股市場(chǎng)，長期慢牛格局依然不變。

此外，宜信財(cái)富發(fā)布了2021年下半年九大核心投資主題。分別為：發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體群體免疫實(shí)現(xiàn)，服務(wù)紅利逐步釋放;部分新興經(jīng)濟(jì)體國家存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì);經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)下，房地產(chǎn)仍存上行空間;美元短期具有反彈動(dòng)力，相關(guān)資產(chǎn)或有良好表現(xiàn);經(jīng)濟(jì)增長修復(fù)下，美股由估值轉(zhuǎn)為盈利驅(qū)動(dòng);看好人民幣資產(chǎn)的穩(wěn)定性;另類投資有效補(bǔ)充傳統(tǒng)投資，帶來超額收益;中國公募REITs完美落地，全球REITs將成為市場(chǎng)亮點(diǎn);ESG響應(yīng)“雙碳”政策，全球范圍已成主流趨勢(shì)。

同犇投資總經(jīng)理兼投資總監(jiān)童馴介紹到，同犇投資堅(jiān)信價(jià)值投資理念和長期主義。如果一個(gè)企業(yè)未來十年大的趨勢(shì)看不清楚，那么就根本無法價(jià)值投資。相比周期行業(yè)和科技行業(yè)，消費(fèi)品企業(yè)的未來更容易預(yù)期，更適合價(jià)值投資。

他具體分享了兩大原因。第一，消費(fèi)的未來潛在空間巨大。中產(chǎn)階級(jí)群體在持續(xù)壯大，人們追求美好生活就意味著不斷消費(fèi)升級(jí)。同時(shí)，消費(fèi)觀念也在隨著人口結(jié)構(gòu)的變化而改變，因此不斷消費(fèi)升級(jí)仍是中長期大趨勢(shì);第二，消費(fèi)行業(yè)的屬性好。其增長持續(xù)性、盈利能力都比較強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，1957年到2003年間，美股年化增長率最高的前20支股票中，有17支來自消費(fèi)品。過去21年，中國A股消費(fèi)行業(yè)也是攻守兼?zhèn)洌瑵q幅靠前，2000年至今，申萬行業(yè)指數(shù)漲幅前四均屬于大消費(fèi)。

閻斌在致辭中表示，前幾年宜信財(cái)富發(fā)布的《全球資產(chǎn)配置白皮書》中，高度提煉了中國高凈值客戶在資產(chǎn)配置初級(jí)階段所遵循的最核心的三原則—跨地域和國別、跨資產(chǎn)類別、以及母基金方式超配另類資產(chǎn)。進(jìn)入2021年中期，宜信財(cái)富又將發(fā)布全新的《宜信財(cái)富2021年下半年資產(chǎn)配置策略指引》。《指引》又重點(diǎn)關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)下半年修復(fù)節(jié)奏，具體來看，下半年全球經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步恢復(fù)，但或許仍然面臨一些有別于以往經(jīng)濟(jì)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。

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