作為精密功能件和結構件生產服務商，捷邦精密科技股份有限公司(以下簡稱“捷邦科技”)欲沖擊A股。公開信息來看，目前捷邦科技的創業板IPO申請已獲受理。北京商報記者發現，報告期內營業收入保持連續增長的捷邦科技，客戶趨于集中，尤其是對大客戶富士康的營收依賴升溫明顯。數據顯示，報告期內富士康的營收貢獻率超三成以上。從披露的數據來看，捷邦科技的客戶集中度水平高于同行業可比公司的平均水平。

招股書顯示，捷邦科技主要從事消費電子精密功能件和結構件的研發、設計、生產和銷售。經營業績上，2018-2020年，捷邦科技實現的營業收入分別為44804.66萬元、60741.05萬元、85663.15萬元。從前述數據看出，捷邦科技營業收入保持逐年增長態勢，這背后離不開“大金主”的支持。

招股書顯示，按受同一實際控制人控制的客戶合并計算，2018-2020年，捷邦科技向前五大客戶合計銷售金額分別為37656.14萬元、48599.22萬元、69408.73萬元，分別占各期營業收入的比例為84.05%、80.01%和81.03%。也就是說，捷邦科技報告期超八成收入均由前五大銷售客戶貢獻。

對于客戶集中度高的原因，捷邦科技在招股書中給出的解釋為，公司主要產品為消費電子精密功能件和結構件，主要應用于平板電腦、筆記本電腦、一體機電腦、智能家居、3D打印、無人機等消費電子產品領域，客戶集中度較高為消費電子產業鏈特點。消費電子行業經過多年的發展，終端品牌已形成高市場集中度的特點。

在招股書中，捷邦科技將領益智造、安潔科技、恒銘達、智動力、達瑞電子等公司列為同行業競爭對手。北京商報記者注意到，捷邦科技客戶集中度水平高于同行業可比公司的平均水平。數據顯示，2018-2020年，捷邦科技同行業可比公司前五大客戶的集中度分別為70.23%、66.04%、63.02%，同行業可比公司的客戶集中度水平呈逐年下降的趨勢。

北京商報記者注意到，在捷邦科技的前五大客戶中，富士康系主力客戶。

招股書顯示，2018年，捷邦科技對富士康實現的銷售金額為15943.73萬元，占當期營業收入的比例為35.58%。2019年，捷邦科技對富士康的銷售金額提升至22384.61萬元，當期的營業收入占比也提升至36.85%。2020年，捷邦科技對富士康的銷售金額增至33850.26萬元，占當期營業收入的比例近四成。

報告期內，富士康一直穩居捷邦科技第一大客戶的位置。相比之下，捷邦科技其他客戶報告期內出現一定變動。

資深證券市場評論人布娜新認為，對單一大客戶營收依賴升溫并非IPO的實質性障礙，卻是一個重要的審核風險。投融資專家許小恒解釋稱，這種情況下，發行人的可持續經營、持續盈利能力以及獨立性會受到大客戶的影響。“一旦大客戶發生較大的變故，將對公司經營業績帶來不利影響。”許小恒如是說。

針對“對富士康營業收入逐年增加的具體原因”，“相比之下，捷邦科技其他客戶銷售收入明顯變動且并不穩定，是否意味著公司某種程度上依賴富士康的收入”以及“公司如何保持與富士康合作黏性”等問題時，捷邦科技在回復北京商報記者的采訪函中談到，公司對富士康營業收入逐年增加是客戶對公司產品需求不斷增加的結果。為降低客戶集中度，公司將采取持續不斷開拓終端品牌廠商和新客戶，拓展產品應用領域、開拓新市場，加大業務多元化布局等措施。(記者 劉鳳茹)

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